TD Cowen下調Adobe股票評級，因財報顯示增長風險
投資網報導——隨著Adobe（NASDAQ:ADBE）公布的第四季度財報令人失望，TD Cowen將其股票評級從“買入”下調至“持有”，並將目標價從625美元下調至550美元。
該投資銀行指出了一系列可能影響Adobe增長的挑戰，包括增長趨勢放緩以及來自市場推廣（GTM）變化的潛在干擾。
Adobe第四季度的年度經常性收入（ARR）淨新增加為5.78億美元，同比增長2%，雖然超出指引約5%，但仍低於過去12個月的平均增幅。
2025財年的增長指引為8-10%，考慮到50-75個基點的外匯逆風，這一預測也低於市場預期的11%。管理層預計操作利潤率將收縮約50個基點，與市場預測的持平利潤率相悖。
此外，ARR的增長預期也將從13%下滑至11%。
TD Cowen指出，Adobe目前將重點放在推廣人工智能技術的採用上，而非立即實現貨幣化。雖然某些基於AI的貨幣化努力正在取得進展，例如企業中的GenStudio和Acrobat中的AI助手，但這些舉措目前在收入上仍然較小。
Adobe的主要目標是增加免費Express用戶的採用，以建立習慣性使用，然後再引入更多的貨幣化策略。
分析師認為，Adobe在2025年面臨幾個阻力，包括上半年價格尾隨的結束、第一季度的GTM變化可能帶來的干擾，以及合作夥伴調查顯示的增長趨勢疲弱。
“後者仍然是投資者的一大擔憂，可能會持續存在，”分析師強調。
他們的降級反映出對Adobe擴大用戶基數的策略的擔憂，認為這一策略在短期內可能無法顯著改善增長。
隨著增長率可能下滑至單位數，該公司預計這將對Adobe的估值施加壓力。
在降級後，Adobe的股價在盤後交易中下跌了11%，其企業價值與2025年預計自由現金流的比例約為23倍。
TD Cowen預計該股票將保持區間波動。
—
這篇報導反映了Adobe面臨的挑戰，尤其是在增長放緩的背景下。隨著市場對科技股的評價普遍提高，Adobe的策略似乎需要重新考量。儘管將重點放在AI技術的推廣上，這一策略的短期回報仍然不明朗，投資者可能會質疑其長期的可持續性。未來，Adobe是否能夠有效轉化其免費用戶為付費用戶，將成為其增長的關鍵因素。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
