Adidas警告美國或需加價 應對關稅成本增加
倫敦消息——運動品牌Adidas周三表示，因美國關稅將導致下半年成本增加約2億歐元（約2.31億美元），可能需要在美國市場調高產品價格。消息一出，Adidas股價大跌11%，創下自今年4月美國總統特朗普宣布提高關稅以來最慘烈的一天，令該股今年以來累計跌幅達26%。
Adidas指出，貿易政策的不確定性令公司無法上調全年業績指引，亦尚未決定具體的美國加價方案以抵銷關稅影響。
在一次分析師電話會議上，執行長Bjorn Gulden強調，最終關稅水平仍未明朗，但他對於價格上調可能對美國消費需求造成的負面影響深感憂慮。
Gulden坦言：「老實說，我最擔心的不只是成本，而是消費者對市場上所有價格上調的反應，我相信這不僅在我們行業，整個美國市場都會出現。」他補充道：「如果美國出現大幅通脹，需求端勢必受到衝擊，銷量自然會下降。」
Adidas將在關稅確定後檢視定價策略，決定哪些產品適合加價，但Gulden未透露具體加價幅度。他表示：「我們會盡量保持現有暢銷款價格穩定，然後對新產品進行價格調整。」
第二季度銷售增長放緩 投資者憂慮動能減弱
Adidas第二季度銷售額以歐元計增長2.2%，達59.5億歐元（約69億美元），低於市場平均預期的62億歐元。這一差距加劇市場對Adidas是否能延續此前受多彩三條紋Samba和Gazelle鞋款推動的強勁銷售增長的疑慮。
瑞銀分析師Robert Krankowski在給客戶的報告中指出：「投資者若要將此視為暫時性挫折，Adidas必須發布令人安心的下半年展望及2026年初訂單情況。」
關稅重擊越南及印尼供應鏈 庫存激增
本月初，美國宣布對越南出口產品徵收20%關稅，對印尼商品徵收19%關稅。這兩國分別是Adidas在美國市場最大的兩個生產國，佔銷售產品約30%及23%。Gulden透露，越南鞋類產品關稅已從26%升至46%，印尼則從24%升至43%。
如同其他運動品牌，包括Puma，Adidas提前加速向美國市場出貨，令庫存於6月底增長16%，達到52.6億歐元。
儘管關稅帶來壓力，Gulden仍稱美國作為約佔公司銷售五分之一的關鍵市場，Adidas願意加大投資，目標在美國市場實現業務翻番。
季度利潤超預期 生活風格產品銷售強勁
關稅已對Adidas第二季度業績造成「雙位數百萬歐元」負面影響，加上美元與人民幣走弱，令銷售額減少3億歐元。但季度營運利潤達5.46億歐元，超出分析師預期的5.2億歐元。
Adidas表示，「生活風格」系列產品——包括運動鞋與休閒服飾——銷售增長13%，其中SL72與Samba鞋款推出牛奶紋、豹紋及金屬色版本助力銷售。與搖滾樂隊Oasis為其復出演唱會合作的商品也帶來額外銷售動能。
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評論與啟示
Adidas此次因美國關稅調整面臨成本與價格雙重壓力，反映了全球供應鏈政治經濟風險對跨國零售品牌的直接衝擊。Gulden對消費者價格敏感度的擔憂尤為關鍵，因為在當前全球通脹壓力下，消費者購買力和心理承受力正被嚴峻考驗。Adidas若盲目轉嫁成本，可能加劇銷量下滑，陷入「價格與需求」的兩難。
此外，Adidas提前囤貨以對抗關稅雖能短期緩解供應鏈壓力，卻也可能導致庫存積壓，增加資金壓力和未來折扣風險。如何平衡庫存管理與市場需求，將是品牌未來策略的關鍵。
而Adidas仍視美國為核心增長市場，願意加碼投資，顯示其對美國消費市場長期潛力的信心。然而，這種戰略下注也存在風險，因為美國的貿易政策和宏觀經濟環境仍充滿不確定性。
總結來看，Adidas的情況是現代國際企業在全球化與地緣政治緊張中必須面對的縮影。品牌必須在成本控制、價格策略與消費者需求之間精準把握平衡，靈活調整策略，方能在波動的市場環境中保持競爭力。這也提醒投資者，關注企業如何應對外部衝擊和內部調整，將是評估其長遠價值的重要一環。
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