A股短期主線：防禦資產與政策對沖！

券商晨会精华：防御型资产及政策对冲方向仍为A股短期主线

在今天的券商晨会上，中信建投指出，稀土供需格局向好，並在關稅戰的背景下呈現攻守兼備的局面；國金證券則表示看好未來幾年工程機械內需的復甦上行期；華泰證券認為，防禦型資產及政策對沖方向仍然是A股短期的主線。

根據財聯社4月21日的報導，上周五市場出現震蕩調整，三大指數均小幅下跌。從板塊表現來看，環氧丙烷、通信設備、銀行及深海科技等板塊的漲幅較為突出，而旅遊、美容護理、乳業及農業等則呈現下跌趨勢。截止上周五收盤，滬指跌0.39%，深成指跌0.31%，創業板指跌0.4%。

中信建投：稀土供需格局向好 关税战背景下攻守兼备

中信建投指出，美國本土稀土公司MP Materials確認，由於卷入貿易衝突，向中國出口稀土精礦的業務因“不具商業可行性”而陷入停滯。MP Materials希望在美國本土建立稀土產業鏈，但海外建立完整的稀土產業鏈所需的時間不容小覷，短期內仍主要依賴中國，而中國擁有全球約90%的稀土冶煉分離及磁材生產產能。預計到2024年，中國將進口稀土13.3萬噸，其中稀土金屬化合物7.73萬噸主要來自緬甸、老撾和馬來西亞，而稀土金屬礦5.56萬噸幾乎全部來自美國，百川計算實際折算氧化鉻鈷約為4500噸。供應方面，預計到2025年美國對中國的稀土精礦出口將停滯，東南亞的稀土供應可能會收緊，而國內則會加強稀土生產和出口的雙重管制，需求端則是人形機器人需求的放量元年。在關稅戰的背景下，稀土行業的攻守兼備值得持續關注。

国金证券：看好未来几年工程机械内需迎来复苏上行期

國金證券指出，3月挖掘機內銷同比增長28.5%，以履帶起重機為首的部分非土方板塊內銷開始回暖。他們看好未來幾年工程機械內需的復甦上行期，並預計將帶動工程機械公司的業績增長。特別關注工業母機，中國國際機床展覽會（CIMT）有望提升該板塊的關注度。近期貿易摩擦加劇，建議重點關注工業母機領域的頭部企業。

华泰证券：防御型资产及政策对冲方向仍为A股短期主线

華泰證券指出，中美關稅的擾動壓制市場的風險偏好，資金交投相對清淡，滬深兩市成交額回落，A股可能處於震蕩歇腳期。在二季度經濟走勢波折預期下，投資者對政策對沖的預期強化，此外，逆勢資金的托底力量延續，底部位置仍有支撐，但上行動力仍待凝聚，破局點可能在於後續政策的定調和科技產業周期的催化。

在配置上，防禦型資產及政策對沖方向仍為短期主線。在紅利資產中，交運、保險、通信服務等2024年分紅率有望提升且擁擠度低；在政策對沖端，關注內需等方向中景氣改善的潛力。此外，當前科技調整相對充分，隨著後續風險偏好的修復，可以適當布局具備一定產業催化的超跌方向。

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從這次券商晨會的分析來看，市場的短期走勢受到多重因素的影響，包括國際貿易環境的變化及內需的復甦趨勢。特別是稀土供需的改善與工程機械的回暖，顯示出特定行業在政策支持下的增長潛力，這對於投資者來說是一個重要的信號。未來的投資策略應該更加注重防禦型資產的配置，並靈活應對市場波動，以把握潛在的機會。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂