美鐵路大佬爭奪戰疑引發千億合併潮

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BNSF鐵路聘請高盛，CSX考慮引入財務顧問美鐵路業或迎來大重組

據路透社報道，消息人士透露，BNSF鐵路已委聘高盛作為財務顧問，而來自佛羅里達州傑克遜維爾的CSX公司亦正洽談引入財務顧問。此舉是因為競爭對手聯合太平洋（Union Pacific）對收購諾福克南方鐵路（Norfolk Southern）的興趣引發了一波行業內的交易準備，或將徹底重塑美國貨運鐵路業格局。

BNSF是由華倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）持有，聯合太平洋有意收購諾福克南方，若成事，將創造一個價值約2,000億美元的跨美國東西岸鐵路網絡，成為數十年來該行業最重大的一次合併重組。

不過，任何潛在交易都將面臨嚴格的監管審查，目前仍遠未達成共識。

高盛和CSX均拒絕置評，BNSF亦未立即回應路透社的查詢。

在消息傳出後，諾福克南方股價於盤後交易中上升了2.4%。

伯克希爾早於2010年斥資265億美元收購BNSF剩餘77.4%的股份。

自2023年加拿大太平洋鐵路（Canadian Pacific）收購堪薩斯城南方鐵路（Kansas City Southern）後，該行業未有發生大規模合併。該交易促成了首個橫跨加拿大、美國及墨西哥的鐵路網絡。當年加拿大國家鐵路（Canadian National）未能成功收購，顯示該行業的競爭壓力正迅速升溫。

2024年，聯合太平洋以243億美元營收領先行業，其次是BNSF、CSX、加拿大國家鐵路、諾福克南方及加拿大太平洋堪薩斯城鐵路。

消息人士稱，聯合太平洋與諾福克南方的談判仍處於初期階段。任何合併都需獲得美國表面運輸委員會（Surface Transportation Board）批准，過程可能長達兩年。

MKP Advisors董事總經理David O’Hara認為，CSX比諾福克南方更適合與聯合太平洋合併。

他表示：「聯合太平洋會利用先發優勢，收購東部願意出售的公司，而最後被淘汰的鐵路公司很可能會被伯靈頓北方（Burlington Northern）收購，這幾乎是必然的結果。」

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編輯評論與分析

美國貨運鐵路行業的潛在大規模重組，反映了市場對效率提升和規模經濟的追求。聯合太平洋若成功收購諾福克南方，將打造一個橫跨美國東西岸的龐大運輸網絡，極大提升其市場影響力和競爭力。這不僅是資本集中和產業整合的典範，也可能引發其他大型鐵路公司如BNSF和CSX積極應對，促使行業內的資源重新配置。

然而，這類巨型合併也面臨監管機構的嚴格審查，主要關注是否會形成壟斷，影響市場公平競爭及運費價格。監管過程可能拖延數年，讓市場充滿不確定性。此外，合併後如何整合龐大資產及文化差異，亦是企業管理的大挑戰。

從香港及亞太區投資者角度看，美國鐵路行業的這番動作值得密切關注。鐵路作為基建骨幹產業，其整合趨勢不僅反映美國經濟活力，也揭示全球物流網絡優化的方向。投資者應留意行業龍頭的策略變化及監管動態，抓緊潛在投資機會。

最後，David O’Hara的觀點提醒我們：在競爭激烈的行業中，先發者優勢至關重要。聯合太平洋的積極動作可能引發連鎖反應，促使其他鐵路巨頭迅速調整策略。未來幾年，美國貨運鐵路業或將進入一個全新整合時代，值得市場持續關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。