美國特朗普政府利用232條款調查半導體，或改寫美國芯片產業格局
美國特朗普政府自今年4月展開的232條款調查，正逐步成為影響美國半導體產業的重要政策工具，可能帶來深遠後果。此次調查的目的是評估半導體及相關設備的進口是否威脅國家安全，若判定有此風險，政府可依此對相關產品徵收廣泛關稅。最終報告有望近期公布。
232條款源自1962年的《貿易擴張法》，授權總統在認定進口商品損害國家安全時，採取包括徵收關稅在內的各種補救措施。與其他關稅工具相比，此條款賦予更廣泛的權力，涵蓋不僅是獨立芯片，還包括內含芯片的成品。
2024年美國半導體進口額約450億美元，但其中大部分價值隱含於成品中。分析師Stacy A. Rasgon領銜的Bernstein團隊指出，2024年約3.3萬億美元的進口商品中，機械設備、電氣設備及車輛三大類合計約1.4萬億美元，這些產品多屬「含芯片豐富」類別，芯片在其成本結構中占有重要比例，手機和電腦是典型例子。
關稅可針對芯片本身徵收，也可依據產品中半導體含量徵稅，後者甚至可能配合鼓勵使用美國製造芯片的措施。Bernstein分析團隊認為，從效益角度看，針對產品內的芯片含量徵稅更為有效，但因全球供應鏈複雜，執行難度較大。
在可能受惠企業中，Bernstein特別看好德州儀器（Texas Instruments）與英特爾（Intel）。這兩家公司是少數在全球擁有大規模生產能力且美國本土產能超過50%的芯片製造商。德州儀器持續在美國新建工廠，英特爾則運營多個晶圓廠及封裝廠。
報告指出：「德州儀器明顯已為這樣的政策情境做足準備，是少數在美國積極擴建新產能的企業之一。」
此外，Microchip、Qorvo、Skyworks、Broadcom、NXP及Analog Devices等公司也擁有相對較高的美國製造比重。
Bernstein分析認為，若關稅措施實施，可能帶來數百億美元的額外收入，並大幅推高終端產品價格。雖然關稅普遍被視為抑制需求的負面因素，但此政策若落實，將有助於提升美國本土製造商的相對競爭力。
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編輯評論：
美國運用232條款調查半導體，顯示出國家安全與產業政策的交織日益緊密。從表面看，這是貿易保護主義的延伸，但背後反映了全球供應鏈重組的趨勢。隨著科技競爭加劇，美國試圖透過政策工具扶持本土芯片產業，減少對外依賴，這對於全球半導體市場將帶來震盪。
然而，實際操作中，針對產品中芯片含量徵稅的方案難度極高，因為現代電子產品供應鏈極為複雜，追蹤和評估每個組件的來源及價值並非易事。政策若過於嚴苛，或增加企業成本，反而可能延緩技術創新與產業升級。
在投資視角，這份政策利好美國本土製造商如德州儀器與英特爾，短期內有望吸引資金關注，但長期成效還需觀察全球貿易環境及技術發展。對香港及亞洲市場而言，這亦意味著供應鏈調整和產業轉型的壓力，企業與投資者須密切關注美中科技競爭的最新動向，及早布局應對策略。
總結而言，232條款調查不僅是一場關稅調整，更是全球半導體產業格局重塑的風向標，值得各方深入分析與謹慎應對。
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