AI投資攻略：微軟升目標價蘋果仍待爆發

美銀上調微軟目標價，憧憬AI助力業績增長
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美國銀行（Bank of America，簡稱BofA）本週將微軟（Microsoft，NASDAQ: MSFT）的目標價由515美元上調至585美元，為其7月30日公佈的財報做準備。美銀指出，微軟的雲端基建保持強勁動力，合作夥伴反饋積極，加上AI Copilot工具初見成效，為業績帶來利好。

根據合作夥伴的調查，第四季度的交易活動基本與第三季度持平，支持美銀對微軟737億美元營收預測有0至1%的上行空間。Azure雲服務預期按固定匯率計年增35.5%，其中18個百分點來自AI驅動，主要受益於雲端遷移及安全與數據分析需求。

美銀預計微軟的生產力及業務流程部門將以13%的速度增長，略高於其基準預期，合作夥伴反映E3/E5訂閱升級穩定，Copilot應用逐步增加。個人計算部門則因PC出貨強勁，預計增長3.4%。

展望未來，美銀預測微軟2026財年營收增長14%，與2025財年持平。儘管利潤率45.5%的預期可能因資本開支上升而承壓，但資本支出佔營收比率將維持約31%。分析師將微軟列為「首選股」，認為隨著Azure和AI的持續推進，股價仍有上升空間。

Wedbush分析師：AI黃金時代才剛開始
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Wedbush分析師團隊由Dan Ives領軍，認為人工智能正在重塑科技行業，目前仍處於初期階段。Ives在週五的報告中預測，2025年下半年科技股將表現強勁，得益於優異的第二季度科技財報和涵蓋晶片、軟件及企業應用的AI推動力。

他形容這是「第四次工業革命」的初階段，是科技的「黃金時代」。分析師估計未來三年企業與政府在AI相關領域的支出將達2萬億美元，認為市場低估了AI驅動的增長潛力，並指出隨著企業加大採用，AI應用場景正快速擴張。

生成式AI正進入消費階段，Wedbush視之為軟件行業的重要催化劑。該行將NVIDIA、微軟、Meta、Palantir和Tesla列為今年餘下時間的頂級科技投資首選。

儘管地緣政治風險和關稅仍在，但分析師預期政策環境將利好，並指出特朗普政府將放寬關稅立場，特別是NVIDIA重返中國市場銷售H20晶片被視為戰略利好。

Wedbush亦強調AI對整個科技生態系統的乘數效應，估算每投入1美元於NVIDIA，將帶動其餘科技產業額外支出8至10美元。

匯豐：蘋果需加大AI投入以推動硬件銷售
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匯豐分析師指出，蘋果推動iPhone升級的AI策略尚未取得明顯成效，公司需要更具吸引力的AI產品以刺激需求回升。

匯豐指出，iPhone仍佔蘋果約半數銷售額，但最初對AI能加快換機週期的期望未能實現。蘋果於2024年6月公布的Apple Intelligence計劃，將於2025年4月前陸續推出，迄今未顯著改善用戶體驗。

AI驅動的Siri延遲推出，或令消費者暫緩升級決定。短期內，蘋果仍需依靠常規硬件升級維持銷量。匯豐預料，若關稅不大幅上升，9月推出的iPhone 17將如iPhone 16般刺激需求。

貿易問題依然是壓力，匯豐稱蘋果無法快速將生產線遷回美國以避免關稅上調，市場預期中國商品關稅將提高20%。蘋果已指引6月季度毛利率將受900萬美元影響，但匯豐仍預計其年度自由現金流超過1000億美元。

此外，歐盟正調查蘋果是否違反數字市場法案，美國司法部的訴訟亦為其商業模式帶來長期風險。匯豐維持蘋果「持有」評級，目標價220美元，並警示法律及關稅風險可能限制短期股價上升空間。

巴克萊：特斯拉Q2業績後股價或表現優於大市
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巴克萊分析師認為，儘管特斯拉基本面有所惡化，但其股價在公布第二季度業績後有望跑贏大市。他們形容目前局勢「複雜」，但看好投資者聚焦公司長遠的自動駕駛策略。

分析師指出，財報電話會議或將強調特斯拉的Robotaxi（自動駕駛出租車）計劃，並透露車隊擴展或其他計劃。巴克萊預計，剔除監管信貸後汽車毛利率將有小幅環比改善，但仍低於過往水平。

該行預測，2025年車輛交付量將下跌10%，且盈利預期大幅下調，年初時市場普遍預測每股盈利超過3.2美元，目前降至1.84美元。

特斯拉低價車型推遲推出，可能進一步打擊市場信心。巴克萊認為，為趕上美國電動車稅收抵免9月30日截止，特斯拉可能在第三季度提前促銷，低價車型將推遲至第四季度上市。

分析師警告，第三季度的預購策略可能被市場解讀為負面信號，但他們相信市場對自動駕駛的樂觀預期將抵消短期基本面疲弱。

花旗看好英特爾業績反彈，股價料短期反彈
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花旗分析師認為，英特爾（Intel，NASDAQ: INTC）股價有望在財報季期間短線反彈，甚至可能因盈利驚喜而觸發空頭回補。儘管英特爾是半導體行業中最受做空的股票之一，花旗相信基本面改善將改變市場情緒。

分析師Christopher Danely在週五報告中指出，英特爾資本開支和營運費用下降，加上佔營收60%的個人電腦市場可能回暖，是推動股價的關鍵因素。花旗對第二季度盈利的預估高於市場共識。

整體而言，花旗對半導體行業進入第二季度財報季持謹慎樂觀態度，預計各公司業績表現將有所分化。

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評論與啟示：

從以上分析可見，AI技術正成為推動科技股增長的核心動力，尤其是在雲端服務和軟件領域。美銀和Wedbush的樂觀預期反映出市場對AI長遠發展的高度期待，特別是微軟和NVIDIA等企業在AI生態系統中的領先地位，將持續帶來可觀收益。

然而，匯豐對蘋果AI策略的保守態度提醒我們，科技巨頭即使擁有龐大資源，仍需在AI應用上保持創新節奏，才能真正推動硬件銷售和用戶升級意願。貿易戰和監管風險亦不容忽視，這些外部因素可能限制短期業績表現。

特斯拉和英特爾的案例則展示了市場對未來成長故事的分歧看法。巴克萊看好特斯拉的自動駕駛願景，認為其長線潛力足以抵銷眼前的盈利壓力；而花旗則對英特爾的業績反彈抱有期待，指出短期內股價可能有驚喜。

總體而言，AI不僅是技術革新的關鍵，更是投資決策中不可忽視的變量。投資者應密切關注企業如何在AI浪潮中調整策略，並警惕外部環境風險，才能在這波科技革命中把握真正的機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。