BHP集團面臨加拿大Jansen鉀肥項目延誤及成本超支約30%
路透社報道，BHP集團於週五公布，其加拿大Jansen第一階段鉀肥項目出現延誤及成本超支，幅度約為30%。儘管如此，該公司仍報告銅產量創歷史新高，年度產量超過200萬公噸，但亦警告明年銅產量將有所下降。
這次高達17億美元的成本超支，對BHP來說是重大挫折。該公司因應俄羅斯入侵烏克蘭後，預期因俄羅斯及白俄羅斯等受制裁供應商的供應中斷，肥料價格將大幅上升，故加快鉀肥生產步伐。
作為全球最大上市礦業公司之一，BHP花了十多年時間嘗試打入鉀肥市場，以拓展業務多元化。公司將成本超支歸咎於設計及範圍變更、通脹壓力以及建設期間生產力低於預期。
BHP表示，Jansen鉀肥項目第一階段的首次生產時間由原定2026年底推遲至2027年中，資本支出預算則由57億美元上調至70億至74億美元。
此外，BHP正考慮將Jansen第二階段的開發延後兩年，原因是市場擔心全球鉀肥供應可能過剩。公司在聲明中指出：「鑑於中期內潛在鉀肥供應增加，以及根據我們資本分配框架對資本項目執行順序的定期評估，我們正在考慮將Jansen第二階段的執行延後兩年。」
2023年10月，BHP已承諾投資49億美元用於Jansen第二階段開發，預計首次生產時間為2029年6月前，但目前僅使用了4億美元。
在銅礦業務方面，BHP報告2025財年銅產量為202萬公噸，達到預測上限。不過，該公司預計2026財年銅產量將下滑至180萬至200萬公噸，主要因旗下智利Escondida礦山計劃降低礦石品位。
消息公布後，BHP股價上漲2.9%，達到每股40.26澳元，表現優於同期礦業子指數的1.6%漲幅。
此外，BHP創下歷史新高的鐵礦石年產量達2.9億公噸，位於指引上限，第四季度產量7,750萬公噸亦超出市場預期。
公司同時正評估出售旗下西澳鎳礦資產，以應對鎳業務對資產負債表的影響。
編輯評論：鉀肥市場的挑戰與BHP的多元化戰略
BHP在鉀肥項目上的延誤和成本超支，反映了大型基建項目在設計變更、通脹壓力及施工效率上的複雜挑戰。特別是鉀肥作為農業關鍵原料，其市場供需波動與地緣政治風險密切相關，俄烏衝突激化了供應鏈的不確定性，促使BHP加快進入此市場，但同時也暴露出項目管理的壓力。
公司考慮延後Jansen第二階段，顯示其對全球鉀肥供應可能過剩的審慎態度。這種靈活調整策略，有助於避免過度投資及資源浪費，但也可能影響未來市場份額的擴張速度。
在銅礦業務方面，BHP雖然創下產量新高，但預計明年下降，主要因礦石品位降低，這是資源枯竭的自然現象，提醒投資者礦業企業需不斷尋找新資源或技術創新以維持產能。
最後，BHP評估出售西澳鎳礦資產，反映其對資產負債表的謹慎管理，並可能重整資產組合以聚焦核心業務。整體來看，BHP正面臨多重挑戰與機遇，未來能否成功平衡成本、產能與市場需求，將是投資者關注的焦點。
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