穆迪調升RingCentral信貸評級至Ba2 展望穩定反映盈利改善
穆迪信貸評級機構於周四宣布，將RingCentral（紐約證券交易所代碼：RNG）的企業家族評級（CFR）由Ba3上調至Ba2，並維持穩定展望。此次升級主要反映了RingCentral近年來盈利能力的顯著提升，穆迪預計公司調整後的息稅折舊攤銷前利潤率（EBITDA margin）將在未來12至18個月內進一步提升至低雙位數百分比，主要得益於持續嚴格的成本控制。
穆迪高級分析師Justin Remsen表示：「我們預計RingCentral未來兩年內，每年自由現金流將超過5億美元，公司亦計劃在2026年底前將總債務減少超過3.5億美元，目標降至10億美元以下。」
穆迪同時預計公司調整後的槓桿率將由2025年3月31日止12個月約5倍，降至2026年接近3倍。Ba2的評級反映了RingCentral作為全球最大統一通信及協作即服務（UCaaS）供應商之一的市場地位。至2025年3月底，公司年化經常性收入（ARR）超過25億美元，同比增長約7%。
穆迪相信，RingCentral將繼續保持中個位數百分比的ARR增長，這得益於其核心UCaaS產品及新推出的解決方案。公司提供的聯絡中心即服務（CCaaS）方案RingCX亦取得不俗成績，客戶數量大幅增加。
不過，評級報告亦指出，UCaaS與CCaaS市場競爭激烈，穆迪預期未來數年內競爭態勢將持續激烈。機構同時認為，隨著本地部署座席向雲端遷移，將支持UCaaS市場中個位數百分比的增長。
此外，RingCentral的無擔保債券評級由B1提升至Ba3，較企業家族評級低一級，反映其在公司擔保定期貸款及循環信貸設施之下的次級地位。
截至2025年3月31日，RingCentral保持良好流動性，現金約1.5億美元，尚有2.25億美元的未動用循環信貸額度。穆迪預計公司將運用自由現金流及遞延提款定期貸款的可用額度，償還將於2026年3月到期的6.09億美元可轉換債券。
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評論與分析
穆迪此次調升RingCentral的信貸評級，不僅反映了公司盈利能力的穩健增長，也展示出其財務結構逐步優化的趨勢。特別是在競爭激烈的UCaaS及CCaaS市場中，RingCentral能夠保持穩定的收入增長，並積極控制成本，顯示管理層具備強大的執行力和市場適應能力。
值得注意的是，穆迪對公司自由現金流的樂觀預期及債務減少的計劃，顯示RingCentral正努力降低財務風險，這對投資者而言是重要的信號。隨著企業通信需求持續向雲端遷移，RingCentral的市場機會仍然巨大，但同時也面臨像Zoom、Microsoft Teams等強勁競爭對手的挑戰。
未來投資者應密切關注公司如何在激烈競爭中保持創新和客戶增長，特別是其聯絡中心解決方案RingCX的發展潛力，這可能成為公司新的增長引擎。此外，市場對於利率變動和宏觀經濟波動的敏感度亦不容忽視，這些因素均可能影響公司債務成本和整體財務狀況。
總括而言，RingCentral在提升盈利質素及財務健康方面已有明顯進展，穆迪的評級調升為市場注入信心，但投資者仍需謹慎評估行業競爭與宏觀風險，才能作出更全面的投資決策。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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