NVIDIA 的 AI 帝國：10,000 美元投資能否變成 100 萬美元？
Philip Carter 2025 年 7 月 13 日星期日 6:04 上午 ET
 5 分鐘閱讀
[NVIDIA](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-NVDA/)（NASDAQ：NVDA）
問題是，投資 10,000 美元在 NVIDIA 股票中，能否在 2035 年增長到 100 萬美元？這是一個測試雄心壯志和分析嚴謹性的問題。NVIDIA（NASDAQ：NVDA）長期以來一直是 AI 基礎設施的守門人，截至 2025 年第一季度，其在 AI 驅動的數據中心 GPU 市場中佔據了 **92% 的市場份額**。隨著 AI 革命的加速和全球數據中心支出預計在 2028 年達到 **1 萬億美元**，NVIDIA 的主導地位使其成為未來十年科技經濟的關鍵。雖然 100 倍的回報看起來有些幻想，但 AI 採用的結構性風口、利潤彈性和低估的估值使得該股票成為 **長期增長投資者的核心持倉**。
### AI 帝國：NVIDIA 無可匹敵的市場力量
NVIDIA 在 AI 數據中心 GPU 中的 **92% 份額**（截至 2025 年第一季度）反映了其在硬體（RTX/Blackwell 架構）和軟體（CUDA、Omniverse）方面的無可匹敵的生態系統。競爭對手如 [AMD](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-AMD/)（4% 份額）和華為（2%）遠遠落後，受到較差的軟體生態和延遲的產品週期的困擾。該公司在 **2025 財年第四季度數據中心收入 356 億美元**——同比增長 93%——表明 AI 工作負載正在推動其增長。
預計到 2028 年，**1 萬億美元的數據中心資本支出（CapEx）**（IoT Analytics）是 NVIDIA 的一座金礦。像 AWS、谷歌和 [微軟](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-MSFT/) 這樣的超大規模企業正在競相建設「AI 工廠」，而企業和政府則投資於 AI 晶片進行訓練和推理。NVIDIA 的 **Blackwell 架構**目前正在取樣，預計在 2025 年第四季度產生「數十億」美元的收入，旨在滿足這一需求。它能夠實時處理萬億參數模型，使其對於像日本 ABCI 3.0 超級計算機這樣的下一代 AI 專案不可或缺。
### 利潤彈性：NVIDIA 的盈利引擎
NVIDIA 的 **數據中心利潤率** 在成本上升的情況下一直保持在 65% 以上，這是其定價權的證明。即使像 AMD 和 [英特爾](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-INTC/)（在 2025 年第一季度失去了所有 AIB 市場份額）這樣的競爭對手都在努力實現負增長，NVIDIA 在 2025 年第一季度的 **39.3% 年同比收入增長** 強調了其貨幣化 AI 對計算需求的能力。
NVDA 總收入同比增長，總收入
總收入
總收入同比增長
### 估值：一個被低估的 AI 巨頭
NVIDIA 的 **預期市盈率 25 倍** 相較於微軟（29 倍）和 [亞馬遜](https://www.ainvest.com/stocks/NASDAQ-AMZN/)（50 倍）等同行較為謹慎。儘管其行業定義角色，該估值仍然被低估。即使在 2025 財年收入激增 78% 後，該股票的市銷率 12 倍仍然合理，考慮到其 AI 驅動的護城河。
**10,000 美元至 100 萬美元的假設** 需要未來 10 年每年約 25% 的回報——在科技行業標準下這是謹慎的。考慮到 NVIDIA 的 **10 年複合年增長率（2015-2025）** 約為 50%，驅動因素是遊戲和 AI 中的 GPU 採用。如果業績重複，即使以一半的速度，也將在 2035 年產生約 30 萬美元。
### 風險和現實主義
100 倍回報不太可能實現，原因包括：
1. **中國市場的不利因素**：美國出口限制導致 NVIDIA 損失 4.5 億美元的減值和收入。雖然基於 Blackwell 的中國特有 GPU 可能可以緩解緊張局勢，但地緣政治風險仍然存在。
2. **競爭的演變**：AMD 的 MI300X 和 DeepSeek 的 R1（降低推理成本）威脅 NVIDIA 的利潤率。
3. **供應鏈限制**：Blackwell 的生產能力可能會限制需求。
### 投資論點：AI 十年的核心持倉
雖然 100 萬美元可能是一個有抱負的目標，但 NVIDIA 是 **投資者押注 AI 結構性增長的必備股票**。關鍵催化劑包括：
– **Blackwell 採用**：預計在 2026 年推動 100 億美元以上的年度收入。
– **數據中心資本支出熱潮**：1 萬億美元的市場仍處於初期階段。
– **軟體貨幣化**：NVIDIA 的 AI 即服務（例如 AI Foundry）可能在 2026 年增加 20 億美元以上的經常性收入。
NVDA 趨勢
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**行動建議**：
– **在下跌時買入**：NVIDIA 的股票通常在宏觀恐懼或地緣政治噪音的影響下下跌，創造了入場機會。
– **長期持有**：AI 的 20 年周期與互聯網熱潮相似，而 NVIDIA 是「AI 的微軟」。
### 結論
投資 10,000 美元在 NVIDIA 股票中到 2035 年增長到 100 萬美元的可能性不大，但 NVIDIA 的 **92% AI GPU 壟斷地位、1 萬億美元的數據中心風口和 25 倍的預期市盈率** 使其成為未來十年的罕見增長資產。即使是保守的 15% 年回報，也將在 2035 年產生約 47,000 美元——在大多數科技巨頭交易於峰值倍數的世界中，這是一個令人信服的結果。NVIDIA 不是彩票；它是 **AI 經濟的藍籌股**。
問 Aime：在 AI 革命加速的情況下，10,000 美元的 NVIDIA 股票能否增長到 2035 年的 100 萬美元？
作為編輯，我認為這篇文章為我們提供了對 NVIDIA 在 AI 領域的領導地位及其未來增長潛力的深入分析。作者對 NVIDIA 的市場力量、利潤彈性和估值的討論非常有見地。然而，作者也提出了幾個風險和挑戰，包括中國市場的不利因素、競爭的演變和供應鏈限制。這些風險確實存在，需要投資者謹慎對待。
此外，作者的投資論點是令人信服的，特別是 Blackwell 採用、數據中心資本支出熱潮和軟體貨幣化。然而，投資者需要密切關注 NVIDIA 的股價走勢和市場趨勢，以做出明智的投資決策。
總的來說，我認為這篇文章為投資者提供了對 NVIDIA 股票的全面分析，對於那些對 AI 領域感興趣的人來說，這是一個有價值的資源。
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