Gerresheimer調低收入預期並考慮分拆模壓玻璃業務
德國包裝及醫療設備製造商Gerresheimer於周四公佈2025年第二季度業績時，同時宣布調低全年收入展望，並正審視分拆旗下模壓玻璃業務的可能性，相關決定預計會在今年下半年作出。
Gerresheimer行政總裁Dietmar Siemssen在電話會議中向分析師表示：「我們正在進行策略檢討，評估是否有必要及適宜將模壓玻璃業務分拆出來。」
該公司股價今年以來已下跌約32%，當日開盤時股價一度大幅下挫，但隨後有所回升，截至格林威治標準時間上午10:39，股價維持平盤。
Gerresheimer正面對化妝品及口服液市場需求持續疲弱的挑戰，這導致其兩度調低2025年的收入增長預期，最新預測收入增長介乎0%至2%，低於之前1%至2%的區間。
此外，公司亦調整了其中期（MT）指引，將中期收入增長預期由原本的8%至10%調降至6%至9%。Gerresheimer表示，此調整反映了公司更加注重現金流及重新修訂投資計劃。
Jefferies分析師評論指：「考慮到近期市場不確定性，這次中期指引調降是意料之內。」他們補充：「Gerresheimer仍預期2025年下半年業績會有所改善，主要受惠於訂單增加及產能提升，但化妝品及口服液市場依然疲軟。」
自六月公司發出盈利警告以來，Gerresheimer面臨的壓力不斷加大。當時激進投資者Asset Value Investor發表公開信，敦促Gerresheimer改善業績。該信建議出售模壓玻璃業務，這一建議後來獲得另外兩個持股前30大的股東支持。
在2025財年第二季度，Gerresheimer錄得收入6.01億歐元，略高於市場普遍預期的5.94億歐元，實現1.9%的有機增長。經調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.19億歐元，同樣超出預期，毛利率達19.8%，較市場預期的19.5%略高。
公司重申其他指引，預計2025財年全年經調整EBITDA利潤率約為20%，經調整每股盈餘（EPS）將較2024財年報告的4.85歐元（經調整後）出現低兩位數百分比的下滑。
就中期展望而言，Gerresheimer維持調整後EBITDA利潤率目標在23%至25%，並預計調整後每股盈餘至少增長10%。
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評論與啟示
Gerresheimer現時面對的挑戰反映出整體化妝品及口服液市場需求疲弱的結構性問題，這對其業績帶來持續壓力。公司兩度下調收入預期，顯示出對市場復甦的謹慎態度。另一方面，審視分拆模壓玻璃業務的決定，意味著管理層正積極尋求優化資產組合，釋放潛在價值，這對股東來說是一個關鍵的策略轉變。
從投資角度看，Gerresheimer的股價已大幅回落，短期內波動較大，但公司仍維持中期盈利增長目標，反映其對核心業務的信心。投資者應密切關注下半年訂單增長及現金流表現，這將是檢驗公司調整策略成效的關鍵指標。
此外，激進投資者的介入及分拆建議，反映出資本市場對Gerresheimer資產配置效率的疑慮。未來分拆決定若能成功推動業務聚焦及資本回報提升，或能為公司帶來新的增長動力。
總括而言，Gerresheimer正處於轉型的關鍵期，其策略調整和市場回應將決定未來能否重拾增長動力。對香港投資者來說，這是一隻值得密切觀察的歐洲醫療包裝股，尤其是在全球醫療及個人護理市場持續變化的背景下。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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