【貿戰風雲】美國巴西原油急增印度拓寬能源版圖2025上半年

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美國和巴西原油在2025年上半年成為印度原油籃中增長最快的來源

油輪在港口的概覽

2025年上半年，印度自美國的原油進口量較2024年上半年增長超過50%，而來自巴西的原油流量在同一時期增長了80%。這顯示出印度煉油商對非OPEC原油的偏好日益增強，因為新德里正努力擴大其供應來源。

在中國因高關稅而放慢採購步伐的情況下，印度有機會增加從美國進口原油，以縮小與華盛頓的貿易逆差。印度石油部長哈迪普·辛格·普里及其他政府官員最近多次訪問巴西，以加強能源關係，這些努力已開始顯現成效，根據S&P Global Commodity Insights旗下的Platts的報導。

南亞石油研究領導阿比謝克·蘭詹表示：「美國的原油供應量在上升，但目前僅限於少數幾家印度煉油廠。這為其他煉油廠在年內進一步增加美國進口提供了空間。」

根據S&P Global Commodities at Sea的數據，印度在今年上半年從美國進口了271,000桶/日的原油，較2024年同期的180,000桶/日增加約51%。

重新燃起的興趣
印度煉油商過去曾經習慣於進口大量美國原油，但在過去兩三年中，由於轉向俄羅斯原油，進口量有所減少。

隨著與新一屆美國政府的外交活動增多，印度對美國原油的需求顯示出復甦跡象。印度總理納倫德拉·莫迪在2月中旬訪問美國，兩國領導人承諾加強能源關係，這意味著2025年全年印度將增加美國原油的進口，不論是即期合約還是長期合約，分析師和業界人士指出。

關稅情況也對原油流動有影響。美國於4月2日對印度及其他多個國家宣布了互惠關稅，並於4月10日暫停了90天，以便與這些國家進行貿易談判。

對於印度來說，互惠關稅為26%，低於對其他許多亞洲國家的關稅。根據Commodity Insights旗下的CRISIL的報告，2024年美國向印度出口了價值65億美元的原油，佔該年出口至印度的商品總額418億美元的16%。

CRISIL印度首席經濟學家達摩基爾蒂·喬西表示：「能源領域似乎有良好的互補性，因為美國是大出口國，而印度是大進口國。但能源產品的動態因產品而異。增加從美國進口原油的前景需要考慮到如運輸成本較高和運輸時間較長等挑戰因素。」

巴西增長最快
來自巴西的原油流入在這六個月期間增長最快，年同比增長約80%，從接近41,000桶/日增至73,000桶/日，根據CAS數據。

普里去年底訪問巴西，討論印度如何擴大從巴西的原油採購，以及尋求在海上深水和超深水勘探和生產項目上的合作機會。本月，莫迪也計劃訪問巴西，以深化能源關係。

Alvarez and Marsal顧問機構的資深總監圖沙爾·班薩爾表示：「對於像印度這樣依賴進口的經濟體來說，供應安全至關重要，鑑於中東的地緣政治緊張局勢，供應來源的多樣化是一個實現供應安全的重要槓桿。印度的煉油廠可以處理各種原油，因此來自美國和巴西等遙遠地區的進口上升，而來自中東的進口下降。」

然而，運輸成本對大幅增加進口量構成挑戰。從一些中東地區運送原油的成本約為每公噸4至6美元，運輸時間約為一週，而從巴西運送原油的成本約為每公噸15至20美元，運輸時間約為一個月，市場消息人士和分析師表示。

俄羅斯保持首位
俄羅斯在1月至6月期間仍然是印度的最大原油供應國，供應量為167萬桶/日，較去年同期的166萬桶/日略有增長，根據CAS數據。

蘭詹表示：「在2025年初俄羅斯進口量適中的情況下，隨著原油價格下降，支持了在價格上限以下的更高採購量，進口量再次上升。隨著全球供應過剩預計將繼續對價格施加壓力，我們預期俄羅斯的流量將保持在當前水平，甚至可能增加。」

在以色列-伊朗衝突期間，現貨FOB皮摩爾斯克烏拉爾原油價格在6月13日超過G7主導的60美元/桶的俄羅斯石油價格上限，並持續至6月24日。Platts在7月1日評估烏拉爾FOB皮摩爾斯克原油價格為56.32美元/桶。

OPEC+預定於7月6日召開會議，參與者普遍預期聯盟將批准從8月開始額外增加411,000桶/日的增產——這一舉措可能會助長全球石油市場的供應過剩。

印度從伊拉克和沙特阿拉伯的原油進口量分別下降了4%和2%，而從安哥拉的進口量在1月至6月期間同比大幅下降了22%。來自尼日利亞的進口量在這六個月期間增長了26%，達到約158,000桶/日。

蘭詹補充道：「然而，丹戈特煉油廠的原油加工量逐漸上升，意味著這些尼日利亞原油將無法支持印度原油需求的增長。可能會有幾個月的原油進口增加，但從年度來看，進口量應該會下降。」

在這篇報導中，我們看到印度正積極尋求多元化其原油供應來源，這對於一個進口依賴型的經濟體來說是至關重要的。然而，這一策略也面臨著挑戰，如運輸成本和時間延誤等問題。這反映了全球能源市場的複雜性和動態性，特別是在地緣政治因素影響下。印度的做法可能為其他進口依賴型國家提供了一個值得參考的案例，即如何在不確定的全球市場中確保能源安全。