Nvidia受美國限制AI技術出口中國，損失或逾百億美元
Nvidia作為全球市值最高的半導體公司，近日因美國政府進一步收緊出口限制，被迫停止向中國出口其專為應對出口管制而設計的H20圖像處理器（GPU），預計將損失超過100億美元收入。
根據Nvidia於5月28日公佈的財報，該公司因應中國市場H20 GPU的出口受阻，已作出數十億美元的減值撥備。這款H20晶片本來是專門為符合美國過往的出口規定而設計，但美國政府在今年4月通知Nvidia，H20已不再符合最新的出口要求，令這個對Nvidia至關重要的市場被迫關閉大門。
在出口限制生效前，Nvidia在短短三個月內（由1月底至4月）已經向中國銷售了超過46億美元的H20晶片。如今，Nvidia高層坦言，原本估計中國AI加速器市場高達500億美元的商機，現時基本上已經無望。
美國兩黨一致收緊對華高科技出口
自2018年起，特朗普政府已開始限制向中國出口製造高端晶片所需的零件。拜登政府時期，民主黨主導的國會通過了《晶片法案》（CHIPS Act），正式規範向中國出口成品晶片。
儘管兩黨在外交政策有諸多分歧，但在防止中國共產政權獲取美國先進科技、保障國家安全方面，立場一致。
百億美元的決定
Nvidia預計，單是H20出口受限，將損失約100億美元的潛在收入。
根據公司聲明，4月時美國政府告知Nvidia，禁止其在中國銷售相關技術。Nvidia隨即停止了價值25億美元產品的出貨。Nvidia行政總裁黃仁勳在5月的財報電話會議上批評美國新一輪限制，認為此舉只會促使中國加速發展本土高科技，減低對美國創新的依賴。
儘管H20受挫，Nvidia季度收入仍達到約441億美元，淨利潤達199億美元，較去年同期大幅增長。華爾街對此並不擔憂，自5月28日以來，Nvidia股價反而上升約4%。
Wedbush證券分析師認為，除非有其他政策決定拖慢Nvidia增長，否則公司仍然具備主導地位。分析師指出：「政治決定——包括AI技術擴散、關稅及中國政策——似乎是唯一可能的重大障礙。」
美國防堵中國AI崛起
這並非Nvidia首次為應對出口管制而推出降規版本晶片以滿足中國市場需求。事實上，這是過去五年內美國第二次阻止Nvidia向中國出口AI技術。
Rand公司資訊科學家Lennart Heim指出，無論是特朗普還是拜登政府，都意識到將先進技術賣給中國的風險。Nvidia曾利用《晶片法案》的漏洞，稍作修改後推出A800和H800兩款晶片，繞過出口限制，成為中國生成式AI工具的基礎。
Heim認為，雖然美國最終阻止了這些晶片出口，但「每次都太遲，成效有限」。他補充，中國企業透過走私先進晶片及設立代理公司，繞過出口管制購入製造先進晶片的設備，令華為等中國科技企業在AI晶片製造上取得重大突破。
華為CEO任正非今年6月接受中國官媒訪問時承認，華為每年在晶片製造上投入高達250億美元，但技術仍落後美國公司一代。
利潤與國家利益的抉擇
美國傳統基金會（Heritage Foundation）資深政策顧問Bryan Burack認為，H20出口被叫停，顯示美國政府不會再容許Nvidia只遵守法規字面，而無視出口管制的精神——即要防止最先進科技落入敵對國家手中。
Burack指出，這與特朗普政府強硬對華政策一脈相承，拜登政府亦低調跟隨。現時美國政策核心，是阻止中國共產政權取得可增強軍事及監控能力的先進技術。
黃仁勳認為，美國政策錯誤假設中國無法自製AI晶片，出口政策應著重鞏固美國平台，讓全球AI技術依賴美國硬件。不過，Burack反駁：「沒有人會主張我們應該為了搶佔市場份額，向伊朗或北韓出售彈道導彈，但對於雙用途AI技術，卻有人用這種邏輯。」
他又指，外界認為全球AI開發者會棄用美國技術轉投中國，是錯誤的想法，因為中國的硬件根本無法與美國公司競爭。
AI主導權爭奪戰
黃仁勳在最新業績電話會議上表示，出口限制等同H20產品「走到盡頭」，但Nvidia仍考慮開發新產品以銷售到中國。CFO Kress補充，中國市場仍極具吸引力，Nvidia估計當地AI加速器市場規模達500億美元，失去這個市場只會令中國及全球的外國競爭對手得益。
黃仁勳直言，出口管制無法阻止中國發展AI，中國已經擁有並部署相關技術。最明顯例子是今年1月，DeepSeek的大型語言模型聊天機械人在Android及蘋果平台推出，令外界對美國AI主導地位首次產生懷疑。
今年1月，美國商務部頒布所謂「AI擴散規則」，全面禁止向中國、俄羅斯、伊朗及北韓銷售AI晶片。然而，5月13日現任商務部撤銷該規則，並承諾會推出新版本。
商務部副部長Kessler在國會聽證會上表示，美國對中國的出口管制有效地限制了北京的科技及軍事進展。現時中國廠商2025年最多只能生產20萬枚先進AI晶片，遠遠無法滿足需求。
Kessler強調：「中國正大舉投資提升AI晶片產能及性能，我們不能有虛假的安全感。中國追趕得很快。」
記者評論與香港角度觀察
Nvidia與美國政府之間的拉鋸，表面上是商業利益與國家安全的碰撞，但其實更深層是一場全球AI主導權的爭奪。過去十年，AI晶片生產幾乎由美國公司壟斷，Nvidia更成為全球AI算力的「水龍頭」。但隨著中國科技自立自強，華為等企業逐步突破技術封鎖，雙方競爭已不再是單向壓制。
從香港角度觀察，這場科技冷戰不單影響中美兩國，更深遠地牽動全球供應鏈及新興科技生態。對於香港科技業界而言，既是風險也是機遇——一方面，全球AI發展或出現分岔，標準與平台可能各自為政；另一方面，香港作為國際金融及創新樞紐，有機會成為東西方科技交流的橋樑。
值得反思的是，美國的出口管制短期內或許能拖慢中國AI發展，但長遠來看，或會促使中國加快自主創新，甚至推動全球科技「去美化」。這種「堵塞」策略是否真能長遠保障美國科技領先，抑或反而加速競爭對手的崛起？這正是當下全球科技政策制定者需要深思的問題。
而對於Nvidia等巨企來說，如何在國家利益、企業盈利與全球市場之間取得平衡，將是未來數年持續的考驗。香港業界及投資者，亦宜密切關注這場AI主導權之戰的走向，及早部署因應未來可能出現的「科技分裂」新格局。
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