穆迪在Solana上實現信用評級上鏈

Moody’s將信用評級上鏈，透過Solana進行解釋

Moody’s在區塊鏈上的應用：Solana的信用評級試點計劃

經常被譽為以太坊或比特幣的下一代替代品，Solana區塊鏈如今因為一個截然不同的原因而成為頭條新聞：上鏈信用評級。

在2025年6月，Moody’s與一家名為Alphaledger的金融科技初創公司合作，進行了一個試點計劃，探索如何將傳統的信用評級整合進區塊鏈系統。他們的具體做法如下：

* **他們創建了一個代幣化的市政債券：** Alphaledger模擬了一個標準的市政債券（即政府發行的債務），並將其轉化為可以在Solana區塊鏈上運行的數字代幣。這意味著該債券成為了一個可編程的數字資產，能夠完全在鏈上追蹤、轉移和管理。
* **Moody’s為該債券提供了真實的信用評級：** 使用其常用的財務分析工具和方法，Moody’s評估了該債券的風險，就像對待任何傳統的債務工具一樣，並給予其一個評級（例如，Aaa、Aa等）。
* **評級被推送到區塊鏈上：** Moody’s並沒有將該評級鎖在PDF報告或訂閱數據庫中，而是使用API將評級數據直接發送到Solana區塊鏈。這成為了債券代幣的元數據的一部分——永久嵌入且公開可見。

因此，任何在Solana上與該代幣互動的人（包括智能合約）都能自動讀取Moody’s的評級，而無需通過外部來源進行驗證。

這次實驗展示了信用評級如何成為區塊鏈核心基礎設施的一部分，直接嵌入智能合約中，以幫助自動化金融產品的發行和評估。

什麼是上鏈信用評級，為什麼它重要？

從根本上說，信用評級是對借款人償還債務可能性的評估。

傳統的信用評級機構如Moody’s、S&P和Fitch根據財務健康和風險因素，為政府或企業等實體分配字母等級（例如，AAA、AA、BBB）。這些等級對於評估債券、貸款和結構性產品的投資者至關重要。

較高的評級（如Aaa）表示強大的信用能力和低違約風險，而較低的評級則被稱為“垃圾等級”，暗示較高的風險。這些評級直接影響借款人（如政府或發行債券的公司）必須提供的利率，以吸引投資者（如資產管理公司、養老基金或個別債券持有人）。例如，A級債券通常會支付低於投機級債券的收益率。

這些評分指導著全球債務流動的數萬億美元。從市政債券的發行到企業貸款，信用評級幫助決定借貸成本和投資者的需求。它們本質上是風險的簡寫，類似於你的個人信用分數如何影響抵押貸款或信用卡的利率。

Moody’s與Solana：智能合約和信用評級

Moody’s和Alphaledger的試點項目提供了一個未來區塊鏈原生金融工具的瞥見。

讓我們回顧一下它的運作方式：

* 一個模擬的市政債券作為數字代幣在Solana區塊鏈上發行。
* Moody’s在鏈下評估並分配債券的信用評級。通過API，該信用評級被推送到鏈上。

與傳統評級（通常以PDF或專有數據庫的形式出現）不同，這一信用評級是機器可讀的，並且作為不可變數據永久記錄在區塊鏈上。換句話說，Solana上的智能合約或去中心化應用可以自動查詢債券的評級，作為其邏輯的一部分——無需人工輸入。

這一想法在加密世界中引起了轟動。例如，Daniel Cash強調，Moody’s實現了一個首創的壯舉，這將塑造未來的信用評估。Cash是聯合國大學政策研究中心的非駐留高級研究員。

雖然在模擬中沒有實際資金交易，但其影響深遠。這一模型可以實現實時信用評估、自動合規以及全新的可編程金融基礎設施。

區塊鏈原生金融工具：為什麼要將信用評級放在區塊鏈上？

隨著越來越多的代幣化現實資產進入區塊鏈生態系統，像Moody’s這樣的可信品牌直接為這些資產分配評級，可以幫助建立合法性和透明度。

假設一位機構投資者檢查在Solana區塊鏈上發行的代幣化市政債券。與其檢查PDF或登錄Moody’s專有系統，他們可以立即看到該債券的Moody’s區塊鏈評級，直接從鏈上提取。

根據Alphaledger首席執行官Manish Dutta的說法，這一模型可以“通過為投資者提供像Moody’s這樣的可信品牌來解鎖現實資產的流動性”。

隨著信用評級嵌入數字代幣，Solana成為區塊鏈原生金融工具的信任層。

可編程信用能力：機構採用與代幣化的結合

Moody’s在Solana的試點顯示了上鏈信用評級如何為日益增長的代幣化現實資產世界帶來機構信任和透明度。

這裡有一個更廣泛的信號。Moody’s的測試顯示了傳統信用機構如何適應區塊鏈金融的需求。機構無法與加密原生市場互動，除非他們信任數據和風險信號。將信用評級放在區塊鏈上彌補了這一差距。

該試點還突顯了Solana處理機構級金融數據的能力——這是該鏈的吞吐量和可靠性的體現。這些都是大型機構在評估金融基礎設施趨勢時所關心的兩個因素。

這一實驗與更大的代幣化趨勢完美契合。隨著現實資產（RWA）如債券、貸款和基金的數字化，它們需要熟悉的指標來建立投資者信心。

上鏈評級如何推動更智能的金融

將信用評級直接上鏈開啟了超越可見性的可能性。它引入了智能合約和信用評級直接互動的潛力。

例如，一個借貸協議可以自動調整利率或抵押品要求，如果借款人的信用評級下降。這是可編程信用能力的關鍵概念，其中評級是可操作的。

不過，嵌入不可變數據也帶來了挑戰。如果評級發生變化，區塊鏈記錄如何更新？誰來管理這一過程？如果某個評級受到爭議，該如何處理？這些都是在2025年區塊鏈監管進展中需要解決的問題。

這次Moody’s與Alphaledger的合作不僅是技術上的創新，更是對傳統金融體系的一次挑戰。隨著金融科技的迅速發展，如何將傳統評級系統與新興的區塊鏈技術結合，將成為未來金融市場的重要課題。這不僅能提高透明度，還能促進資本市場的效率，讓更多的投資者能夠參與到這個快速變化的金融生態中。

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