納指半年IPO大勝紐交所！資金翻倍吸睛

納斯達克於2025年上半年大勝紐約證券交易所，憑藉CoreWeave及Chime等重量級IPO推動上市量大增

紐約（路透社）——根據Dealogic數據顯示，2025年上半年，納斯達克（Nasdaq）在股票市場上市數量及籌資規模上大幅領先紐約證券交易所（NYSE）。受益於CoreWeave和Chime等重量級首次公開招股（IPO）以及特殊目的收購公司（SPAC）籌資大幅增加，納斯達克的IPO總籌資額達約213億美元，遠超紐交所同期的87億美元。

剔除SPAC籌資後，納斯達克79宗傳統IPO共籌得約90億美元，而紐交所15宗IPO則籌得約78億美元。對比去年同期，納斯達克IPO籌資約61億美元，紐交所則高達115億美元。

今年4月市場因美國貿易政策波動而大幅回調，導致IPO活動一度停滯，但華爾街隨後回穩，企業重新加快上市步伐。納斯達克總裁納爾遜·格里格斯（Nelson Griggs）表示，年初的市場波動讓企業暫停計劃，但隨著5月市場強勁反彈，秋季將迎來一波上市高潮。

納斯達克綜合指數及標普500指數週一雙雙創下收市新高，標誌著過去一年以來最佳季度表現。納斯達克憑藉上半年的優異表現，繼續穩坐美國IPO市場龍頭寶座，過去十年中大部分時間、尤其是過去六年持續領先紐交所。

美國兩大交易所的市場佔有率競爭，反映出經歷了超過兩年的資本市場低迷後，上市前景的逐步回暖。今年稍後，醫療供應巨頭Medline及設計軟件公司Figma等大企業也將陸續上市。

上半年最大IPO包括液化天然氣出口商Venture Global籌資17.5億美元、CoreWeave籌資15億美元及網絡安全公司SailPoint籌資13.8億美元。紐交所全球資本市場主管邁克爾·哈里斯（Michael Harris）稱，紐交所今年迄今最大IPO表現良好，預計下半年上市活動將持續活躍。

高調轉板潮：納斯達克吸納多家大型企業

除新股上市外，兩大交易所亦受益於企業轉板潮。今年，納斯達克迎來多宗重量級轉板，包括衛生紙製造商Kimberly-Clark及路透社母公司Thomson Reuters。納斯達克表示，今年已有10家公司市值合計達2714億美元從紐交所轉至納斯達克，創該交易所自2006年開始統計數據以來最佳上半年成績。

紐交所方面，則有金融服務公司Virtu、工業企業CSW Industrials及建材分銷商QXO等五家公司轉板至其平台。

部分企業選擇轉至納斯達克，原因之一是納斯達克100指數的吸引力。該指數涵蓋納斯達克上市市值最高的100家非金融公司，包括Nvidia及Apple等科技巨頭。今年以來，納斯達克100指數上漲近8%，優於標普500指數的約5.5%升幅。

Linde化工公司投資者關係副總裁胡安·佩萊茲（Juan Pelaez）表示：「我們很快意識到納斯達克的誘因——只要符合市值門檻，就能成為納斯達克100指數的一員，這是一個非常有價值的指數。」

專家指出，納斯達克與紐交所之間的激烈競爭，令美國資本市場對投資者更具吸引力，遠勝目前僅有單一上市平台的香港和倫敦市場。

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評論與見解

納斯達克與紐交所的激烈競爭不僅反映在IPO數量和籌資規模上，更表現於企業轉板的動態。納斯達克以科技和創新企業為主的定位，結合納斯達克100指數的品牌效應，成功吸引大型企業轉板，凸顯其在市場心理及資本運作上的優勢。相比之下，紐交所雖然在傳統大型IPO上仍有優勢，但面對納斯達克的挑戰，必須尋找新的競爭策略。

對香港市場而言，美國兩大交易所的雙軌競爭模式提供了寶貴啟示。香港目前只有一個主要交易所，缺乏競爭可能限制了市場活力與創新。若能引入多元化的上市平台，或許能激活本地資本市場，吸引更多優質企業上市。

此外，市場波動對IPO活動的影響顯示投資者信心的敏感性。企業在面對不確定環境時，會暫停或延後上市計劃。因此，保持政策穩定和市場透明度，對於資本市場的健康發展至關重要。

總括而言，納斯達克的表現不僅是其自身策略成功的體現，也反映出全球資本市場競爭格局的深刻變化。香港和其他市場若想提升競爭力，需從制度設計、市場策略及投資者教育多方面入手，才能迎接未來資本市場的新挑戰。

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