投資者需要了解的關稅知識
在持續的貿易戰中，投資者可能會感到困惑，但他們可以關注關稅中那些基本固定的方面。
無論關稅率高、低或不確定，都有一些核心原則需要了解，根據晨星市場策略師的說法。
關稅及其工作原理
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### 什麼是關稅？
關稅，也稱為進口稅，是指對從其他國家進口的商品或服務所增加的費用。關稅由進口商支付。「進口商可能會或可能不會將部分或全部關稅金額轉嫁給最終消費者，」晨星投資組合策略師艾米·阿諾特（Amy Arnott）說。「這就是為什麼很難預測關稅可能如何影響經濟增長和通貨膨脹。」
### 關稅會導致經濟衰退嗎？
關稅本身不一定會導致經濟衰退。然而，它們可以影響其他經濟因素，從而導致經濟衰退的條件。
「正常的經濟衰退是由總需求的急劇收縮引發的——2008年就是一個典型的例子，」晨星首席美國經濟學家普雷斯頓·卡爾德威爾（Preston Caldwell）說。「但就像最近的疫情經濟衰退一樣，關稅激增與需求和供給側衝擊的混合有關。」
### 降低或取消關稅率會如何改變經濟衰退的風險？
在他的2024年第二季度美國經濟展望中，卡爾德威爾報告說，隨著中國關稅的降低和相應的股市反彈，經濟衰退的風險已經降低。「關稅對需求的負面影響現在看起來已經減弱，金融狀況已經改善，唐納德·特朗普總統表現出願意通過削減關稅來應對經濟狀況惡化，」他說。
因此，晨星提高了近期的國內生產總值增長預測，未來一年的經濟衰退風險看起來更接近25%，而不是我們在4月份評估的35%-40%。
「我們仍然預計未來五年的平均關稅率將相對較高，這將損害經濟的生產能力，」卡爾德威爾說。「與其突然下跌，不如說關稅衝擊現在更有可能對經濟增長造成長期、緩慢的拖累。我們對2029年實際國內生產總值的預測仍然比4月份前的預測低約1%。」
關稅與投資者
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### 投資者如何有效評估股票的關稅暴露？
晨星首席市場策略師大衛·塞克拉（David Sekera）表示，在好的時候和不確定的時候，使股票成為好的買入的因素往往是相同的。但是，他補充說，分析股票的關稅暴露對於普通投資者來說是一項棘手的任務。
「投資者當然可以查看公司的檔案和收益，」塞克拉說。「你可以查看公司可能說過的話，或者查看檔案中關於他們開展業務的國家的信息。但這可能與他們進口、實際製造和運輸出去的地方不符。」
「現實istically，你必須等待管理層審查自己的供應鏈後再發表評論，以及它可能如何變化。例如，蘋果公司（AAPL）已經發表了關於將iPhone生產從中國轉移到印度的評論。我認為很多事情將取決於管理層進行自己的分析，然後將其傳達給投資者，」他說。
### 投資者如何在關稅波動中管理退休投資組合的暴露？
無論處於人生的哪個階段，對經濟和市場的擔憂都可能轉化為對個人儲蓄和退休基金的擔憂。
「劇烈的市場損失可能會引發真實的情緒（焦慮，無力感），人們可能會想要採取激進的投資組合措施來應對，」晨星個人理財和退休規劃總監克里斯汀·本茨（Christine Benz）說。快速反應的衝動，試圖在明顯的危險面前「拯救」你的錢，可能很有吸引力——但不一定有幫助。
你可以提前做好準備，通過建立一個多元化的投資組合，股票和債券的比例要與你的目標、人生階段和距離需要錢的時間相符。對於大多數接近或已經退休的人來說，平衡的資產配置將是有意義的，而對於50歲以下的投資者來說，更高的股票配置將更合適，本茨說。
除此之外，謹慎的方法可以帶來更好的長期結果。阿諾特建議忽略市場噪音，採取以下積極措施：
* 檢查你的整體資產配置，看看它是否仍然有意義。
* 如有必要，重新平衡你的投資組合。
* 不要擔心多餘的現金。
* 不要過度投資於「安全港」資產，如黃金。
* 考慮提高繳款率，以加強退休儲蓄。
「對於具有長期視野的投資者來說，短期的市場波動是一種干擾，最好忽略它，」阿諾特說。「雖然市場在未來幾個月可能會經歷一段波折，但最好還是堅持原來的策略，避免根據最新的新聞頭條做出任何重大的投資組合調整。」
關注
### 關稅對投資者有何影響？利率和通貨膨脹呢？
#### 通貨膨脹
卡爾德威爾表示，關稅將為通貨膨脹注入新的生命力，首先是商品價格，最終將蔓延到經濟的其他領域。「企業不願意提高價格，但最終將被迫這樣做，」他說。「我們預計通貨膨脹將在2026年達到峰值，然後隨著弱勢國內生產總值增長帶來的寬鬆，通貨膨脹壓力將減弱。」
#### 利率
由於關稅的通貨膨脹影響，晨星放緩了對降息的預期，但並未改變對長期中性利率的評估（名義聯邦基金利率約為2.25%，10年期國債收益率為3.25%）。
編輯評論：
關稅對全球經濟和投資市場的影響深遠。投資者需要了解關稅的基本原理和可能對經濟增長、通貨膨脹和利率的影響。同時，投資者也需要關注自己的投資組合暴露，採取謹慎的方法來管理風險。
在這個不確定的時期，投資者需要保持冷靜和理性，不要被市場噪音所左右。透過建立多元化的投資組合和採取積極的措施，投資者可以更好地應對關稅波動，實現長期的投資目標。
同時，政府和企業也需要共同努力，推動自由貿易和降低關稅，促進全球經濟的穩定和增長。
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