德意志銀行下調Babcock國際評級至「持有」 股價周五跌逾2%
儘管Babcock國際（Babcock International）2025財年全年度業績強勁，並上調盈利指引，德意志銀行仍將該股評級由「買入」調降至「持有」，導致其股價周五下跌逾2%。
德意志銀行在報告中指出，Babcock的業績符合其於4月初發佈的提升指引。這家防務承包商報告顯示，營收實現雙位數有機增長，息稅前利潤率（EBIT margin）提升50個基點，彰顯了德意志銀行分析師James Beard所稱的「強勁營運表現」。
基於此優異表現，Babcock將其中期EBIT利潤率目標由8%上調至9%。其他中期目標，包括中位數百分比的有機增長及超過80%的經營現金流轉換率，則保持不變。
此外，公司宣佈啟動2億英鎊股份回購計劃，德意志銀行認為此舉彰顯了其「轉型後的資產負債表狀況」。
然而，儘管財務狀況改善，且德意志銀行將2026及2027財年的每股盈利（EPS）預測上調4%至9%，分析師仍以估值過高為由，選擇調降該股評級。
Babcock最後收報1157便士，仍高於德意志銀行新訂的目標價1115便士，此目標價較之前的965便士有所上調。
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評論與深入分析
Babcock國際的業績和展望都顯示出其營運質素的提升，特別是EBIT利潤率的上調和穩定的有機增長，反映其在防務行業的競爭力和穩健管理。然而，德意志銀行的評級調整突顯出一個重要的市場現象：優秀的基本面未必能完全轉化為股價的直接上升，特別是在估值已經偏高的情況下。
這種現象對香港投資者來說是一個提醒——即使公司業績亮麗，也應該警惕市場對該股的估值是否合理。股價的波動不僅受公司內在價值影響，更受市場情緒和整體估值水平牽動。Babcock的股份回購計劃本是一個積極信號，顯示管理層對未來現金流和價值的信心，但對股價的短期推動作用可能有限。
此外，德意志銀行將目標價上調，卻同時降評，反映出分析師對股價上行空間有限的擔憂。這種矛盾態度也提醒投資者，評級和目標價只是參考，最終投資決策仍需結合自身風險承受能力和對市場走勢的判斷。
總結來說，Babcock的案例說明了優質公司股票在資本市場中面對的估值挑戰，也強調了投資者在追求收益時需兼顧公司基本面和估值合理性，避免盲目追高。這對香港市場的投資者同樣適用，尤其是在當前全球經濟不確定性較高的環境下，審慎選股與合理配置資產更為重要。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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