BIS表示穩定幣無法作為貨幣，呼籲對其角色設限
國際結算銀行（BIS）的一份新報告挑戰了穩定幣在現代金融體系中能夠作為貨幣的觀點。根據BIS 2025年年度經濟報告，穩定幣未能通過“單一性”、“彈性”和“完整性”這三個關鍵的貨幣原則測試。
報告指出，穩定幣被描述為“數字持有工具”，更像是金融資產而非真正的貨幣。報告中提到：“當評估穩定幣作為貨幣體系支柱的能力時，它們的表現非常不佳。”
與中央銀行支持的貨幣不同，穩定幣是由私人實體發行的，並且通常以波動的價格交易。這削弱了貨幣單一性的核心原則，報告稱。
穩定幣在彈性和完整性測試中失敗
BIS在報告中指出，彈性是吸收衝擊和滿足大額支付需求的關鍵。報告指出：“任何額外的穩定幣供應都需要持有者全額預付”，這類似於“嚴格的現金預付設置”，與現代銀行系統的靈活性形成對比，後者由中央銀行根據需要提供流動性。
第三個也是最具破壞性的失敗在於完整性。報告聲稱，穩定幣的設計，特別是那些通過未託管的公共區塊鏈錢包進行交易的穩定幣，使其容易受到金融犯罪的影響。
BIS指出：“穩定幣在促進貨幣體系的完整性方面存在重大缺陷”，強調其在洗錢、逃避制裁和恐怖融資方面的脆弱性。
穩定幣應該有有限的角色
儘管承認穩定幣因為跨境可及性和較低的交易成本而持續受到需求，但BIS認為它們應該只在有限且受到良好監管的角色中發揮作用。報告警告道：“社會可以重新學習不健全貨幣的歷史教訓。”它指出：“中央銀行和其他公共機構的果敢行動可以推動金融體系朝著正確的方向發展，並與金融部門合作。”
在BIS報告發布後，USDC的母公司Circle的股票在周二下跌超過15%，報價為222美元。CRCL股票在周一曾達到299美元的歷史高點。
儘管對穩定幣的評價嚴厲，但BIS報告讚揚了代幣化作為下一代貨幣和金融體系的“變革性創新”。報告表示，代幣化是在現有金融體系的基礎上進行的，而不是取而代之。
有些加密貨幣社區的人士表示，BIS的報告對穩定幣的普遍負面評價並不意外，因為它是一個由全球中央銀行擁有的監管機構。Aletheia Capital的首席經濟學家Jim Walker寫道：“BIS在反對加密貨幣方面過於激動。”他指出，第一個標準是由中央銀行支持的，這使其成為一個笑話，因為全球各地的這些機構歷史上都曾失敗。
這份報告不僅引發了對穩定幣的廣泛討論，也反映了全球金融體系對新興技術的警惕與挑戰。隨著穩定幣的需求持續增長，如何在創新與風險之間找到平衡，將成為未來金融監管的重要課題。
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