【穩定幣新機】杜軍返港大讀博　AI投資長線布局新未來

杜軍：二十年創業後重返香港大學深造，聚焦未來AI應用，冀望長期陪伴投資項目

2025年6月20日，香港大學，MetaEra首席執行官Jessica Yang與ABCDE聯合創始人、Vernal集團董事長杜軍進行了一場深入的對話。作為香港大學博士課程的同學，杜軍分享了他重返校園深造的初衷、ABCDE和Vernal集團不同的戰略佈局，以及他對香港加密貨幣金融市場的見解。

重返校園：二十年創業的系統性反思

2024年，杜軍正式申請香港大學的博士課程，這也恰逢他創業二十週年。回顧2004年創業初期，2005年輟學，杜軍承認過去二十年他一直在「腳踏實地」，沉浸在創業和投資中，很少有時間進行系統性的思考。2024年成為他的一個重要里程碑，他希望通過博士課程將二十年來的創業和投資經驗轉化為系統的、可複用的知識框架。

「我的目標是將創業和投資的實踐經驗提煉成方法論，轉化為結構化的工具，供我和我的同事使用」，杜軍表示。這個過程不僅是個人發展，也是對過去經驗的反思和提升。他希望從學術的角度出發，梳理出一個可複製的知識結構，以指導未來的創業和投資。

跨界：從加密貨幣領域到AI等新技術

作為ABCDE的聯合創始人，杜軍在加密貨幣領域的影響力毋庸置疑。然而，他的新企業——Vernal集團——展現出更為多元的戰略視野。在與Jessica的對話中，杜軍闡述了Vernal與ABCDE在定位、結構和業務方向上的不同。

ABCDE作為一級市場基金，採用傳統的5+2投資周期，外部有限合夥人（LPs）的回報壓力限制了其對長期項目的支持。「有些項目可能需要8年、10年甚至更長時間才能成功，而ABCDE的周期很難完全匹配」，杜軍解釋道。ABCDE的角色更像是「選擇者」或「裁判」。

相比之下，Vernal集團類似於一個聯合家族辦公室，主要資金來自杜軍和另一位核心股東。這種結構給予Vernal更大的靈活性，使其能夠以更長期的視角陪伴創業者，而不受短期回報壓力的束縛。「我們的資金相對長期，無論是三年、五年還是十年」，杜軍強調，Vernal的目標是成為創業者的「跑步夥伴」。

ABCDE的投資組合100%聚焦於加密貨幣領域，而Vernal的戰略則更為多元化。杜軍透露，Vernal的投資重點已轉向AI，加密貨幣項目僅佔其投資組合的一小部分。Vernal專注於AI應用層，特別是那些能夠產生現金流、提高效率或優化流程的項目。

「我們不投資於計算能力或大模型，因為以我們的資金規模和在北美的資源，無法支持這些賽道的投資」，杜軍承認。Vernal更關注AI在現實場景中的實際應用，例如AI安全、AI人才招聘和AI稅務及財務工具。這些項目旨在實現「簡單的效率提升」，與市場需求緊密契合，以在AI熱潮中爭取最佳回報。

香港：加密貨幣金融的戰略要地

作為加密貨幣行業的領軍人物，杜軍對香港市場的佈局充滿信心。他認為香港作為連接內地和全球市場的「橋頭堡」，在地理位置和政策環境方面具有獨特優勢。近年來，香港推出了一系列友好的政策，包括穩定幣監管框架和人才引進計劃，吸引了全球區塊鏈公司和人才。

「香港的加密貨幣相關立法甚至在先進性和可執行性方面超過了美國」，杜軍評價道。他指出，香港的穩定幣政策為行業創新提供了清晰的合規路徑，結合其國際優勢，有望催生新的商業模式。

他的團隊早在2022年通過在香港上市的公司New Fire Technology在香港設立了據點，目前正在運營辦公室並積極申請相關許可。其中，金融託管是Vernal在香港的核心業務方向。杜軍相信，結合香港的穩定幣政策，託管業務有望衍生出更好的商業模式，為加密貨幣金融市場注入新的活力。

結語

從二十年的「腳踏實地」到系統性的進一步深造，成為香港大學的博士生，杜軍展現了一位領導者對自我迭代的追求。從創立ABCDE到成立Vernal集團，他將視野從加密貨幣領域擴展至AI應用層，以更長期的視角支持創業者。同時，作為香港加密貨幣市場建設的積極參與者，杜軍對本地政策和商業佈局的見解為行業提供了重要的參考。「不斷學習，擁抱變化，你才能在快速發展的行業中持續領先」。這或許是這位行業資深人士最真誠的建議。

作為編輯，我認為杜軍的經歷和見解對於加密貨幣和AI領域的投資者具有重要的參考價值。他強調的系統性思考、長期視角和政策環境的重要性，對於投資者和創業者來說具有啟發意義。同時，香港作為加密貨幣金融的戰略要地，其政策環境和地理位置的優勢也為行業的發展提供了新的機遇。

然而，值得注意的是，加密貨幣市場的風險和不確定性仍然存在，投資者需要謹慎對待。同時，AI技術的發展也需要與實際應用場景相結合，才能真正發揮其價值。

總的來說，杜軍的經歷和見解為我們提供了新的視角和啟發，值得我們深入思考和探討。