巴克萊調高Nvidia目標價至200美元 看好供應鏈需求強勁推動下半年表現
巴克萊銀行近日將Nvidia（納斯達克代號：NVDA）的目標價由170美元上調至200美元，原因是公司供應鏈顯示出強勁需求跡象，預計將推動今年下半年業績向上。新目標價較Nvidia於6月16日收市價144.69美元，有約38%的上升空間。
巴克萊在第一季財報後對供應鏈進行調查，發現Nvidia今年7月的訂單較市場預期多出約20億美元，因而將全年運算業務收入預估從356億美元調升至370億美元。
Blackwell晶圓產能在6月達到每月約3萬片，雖然未達巴克萊先前預期的4萬片，但銀行指出產能利用率穩健，且供應鏈對下半年前景持正面態度。Blackwell Ultra產品線亦按計劃推進，預計第三季開始量產。
系統銷售表現改善，7月營收估計佔比約25%，預計至10月將接近50%。巴克萊分析師認為，Ultra產品及銷量提升將有助下半年毛利率回升。
基於以上因素，巴克萊將第三及第四季度運算業務收入預測分別調高至420億及480億美元，均高於先前預期和市場共識。
此次調升目標價，是基於2026年非GAAP每股盈利預估從6.43美元上調至6.86美元，並套用29倍市盈率得出。
巴克萊分析師團隊表示：「即使近期股價已上升，Nvidia在我們覆蓋的股票中，下半年仍具最大潛在升幅，因此我們將目標價調升至200美元。」銀行維持對Nvidia的「增持」評級，但對整體美國半導體及半導體設備行業則持中性看法。
此外，巴克萊指出亞馬遜（NASDAQ：AMZN）Trainium 2晶片需求增加，供應能滿足超過200萬單位需求的約70%，為今年特定應用晶片（ASIC）收入帶來約3億美元上升空間，部分銷售可能延至2026年。第三方張量處理單元（TPU）供應穩定，V7產品於5月開始進入供應鏈，預計第三季出貨量環比將增長20%。
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評論與分析
巴克萊此次調高Nvidia目標價，反映出市場對Nvidia下半年需求及盈利能力的強烈信心。尤其是供應鏈數據透露出實質的訂單增長，這對於半導體行業來說是重要訊號，因為該行業往往受制於供應瓶頸和需求波動。
Blackwell晶圓產能雖未達預期，但產能利用率健康，顯示Nvidia在產能擴張上仍有彈性，且Ultra產品的量產進度正常，有助於推動高毛利率產品的銷售。系統銷售佔比提升至近半數，更顯示Nvidia產品線多元且銷售結構優化，這對整體利潤率提升至關重要。
亞馬遜Trainium 2需求強勁及ASIC收入增長，則是另一亮點，說明Nvidia在AI晶片市場的競爭力持續增強。TPU供應穩定也表明AI硬件需求仍在穩步擴張。
不過，投資者仍需留意半導體行業整體的市場波動及地緣政治風險，尤其是美中科技競爭背景下，供應鏈可能面臨不確定性。此外，高估值下的股價波動風險亦不容忽視。
總體而言，巴克萊的樂觀評估為Nvidia未來增長提供了有力背書，但投資者應結合自身風險承受能力，審慎評估入市時機與持股策略。Nvidia的技術領先和市場地位無疑具吸引力，但半導體行業的競爭激烈且變化快速，持續關注行業動態和公司財報仍是必須。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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