摩根大通分析：油價期貨溢價反映以色列-伊朗衝突對中東供應影響機率達17%
根據摩根大通（JPMorgan Chase）分析師的報告，投資者對持有石油期貨合約所要求的額外回報，反映出以色列與伊朗之間的敵對行動有約17%的機會會破壞中東地區的石油供應。
該行由Matthew Lofting領導的分析團隊在致客戶的報告中指出，現時油價的溢價介乎每桶5至10美元，高於摩根大通對布蘭特原油公允價值66美元的估算。他們表示：「這反映出有17%的機率，最壞情況下油供應受損不僅限於伊朗出口，還會波及霍爾木茲海峽等關鍵航運區域。」
同時，策略師們也關注全球石油供應可能在2025年下半年出現每日超過200萬桶的過剩，令市場供需格局更為複雜。
在這種背景下，摩根大通表示看好殼牌（Shell）和意大利能源公司Eni，認為這些能源股「具備較強的抗風險能力及更高的油價槓桿」。同時，英國石油（BP）和挪威國家石油公司Equinor則可能成為高油價環境下的「順周期受惠者」。
以色列軍方周二表示，已對伊朗西部多個軍事目標展開「多次大規模打擊」，包括地對地導彈儲存設施及發射基礎設施。以色列空軍更宣稱，已擊斃一名身處德黑蘭市中心的高階伊朗將領，但伊朗官方尚未證實該消息。
另一方面，Axios引述消息指，特朗普政府正與伊朗商討本周可能舉行的會談，討論核協議及中東衝突的和平解決方案。美國特使Steve Witkoff和伊朗外長Abbas Araghchi或會出席相關談判，彰顯美國試圖緩和兩國緊張局勢，重啟核協議談判的意圖。
不過，伊朗方面據報要求以色列停止空襲行動，才願意參與談判。特朗普此前的言論態度強硬，曾呼籲「所有人立即撤離德黑蘭」，並批評伊朗未接受早前核協議。特朗普強調，絕不容許伊朗進行鈾濃縮，儘管德黑蘭堅稱不會研發核武器。
受此影響，油價週二有所上升。
摩根大通：這位長青股王是否將面臨新挑戰？
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編者評論：
這份由摩根大通發出的分析報告，既反映了中東地緣政治風險對能源市場的直接影響，也揭示了投資者對未來供應中斷的擔憂。17%的概率雖非百分百，但已足夠讓市場產生警戒，推升油價溢價。尤其是霍爾木茲海峽作為全球關鍵石油運輸通道，一旦受阻，將對全球能源供應鏈造成嚴重衝擊，這種風險不容忽視。
此外，摩根大通看好殼牌和Eni這類具備抗跌性及油價槓桿效應的能源巨頭，顯示出在波動市場中，選擇有實力和多元化布局的公司或許更能抵禦衝擊。BP和Equinor的受惠預期則提醒投資者，高油價時期的順周期股同樣值得關注。
政治層面，以色列與伊朗的軍事行動升級，配合美國重啟外交談判的動態，形成了一個高度不確定的局面。這種「戰爭與談判並行」的情勢，往往令市場波動加劇，投資者需密切關注事態發展。
最後，對香港及全球投資者而言，這份報告突顯了在全球能源轉型與地緣政治風險交織的時代，如何平衡風險與收益，選擇合適的投資標的是一大挑戰。投資者應兼顧宏觀政治風險與企業基本面，靈活調整投資組合，才能在動盪中尋找穩健的增長機會。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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