Mercialys斥1.46億歐元買里昂名牌商場

Mercialys收購法國里昂Saint-Genis 2購物中心 股價上升2%

Mercialys公司宣布以1.46億歐元（含稅）收購位於法國里昂郊區的Saint-Genis 2購物中心，消息公布後公司股價即上漲2%。該交易價格符合市場預期，並根據Jefferies的分析，反映出約7.8%至8%的收益率。

Saint-Genis 2購物中心概況與位置優勢

Saint-Genis 2購物中心面積達38,500平方米，位於里昂西南約13公里處，所在區域人口約70萬，為當地繼里昂市中心外的重要零售樞紐，擁有約100個不同品牌的商店。現時空置率約4%，Mercialys計劃透過優化零售組合，將空置率降低至2%。值得一提的是，該中心內設有Auchan集團旗下第二大成功的超市。

符合Mercialys投資策略及經濟效益

Mercialys在2024財年業績電話會議中曾表示，願意尋找資產收購機會，目標投資額最高達2億歐元，且要求最低收益率為7%。此次收購的Saint-Genis 2購物中心「即時收益率顯著高於公司既定投資標準」，公司對此表達樂觀。

Jefferies分析師認為，該收購將使Mercialys的經常性每股盈利（EPS）增加約4%，同時提升集團槓桿比率（LTV）3個百分點至42%。分析師還指出，租金可能提升的潛力主要來自降低空置率，而非租金回調（reversion）。他們補充道：「公司似乎在經歷了五年投資有限後，終於進入積極收購階段，預計未來將加快資產輪換並增加收購活動。」

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編輯評論與啟示

Mercialys此次收購顯示其在經歷了數年較為保守的投資策略後，正積極尋求擴大資產組合，提升收益和市場競爭力。Saint-Genis 2購物中心地理位置優越，且空置率仍有改善空間，為公司帶來即時且可持續的現金流增長。這種策略不僅符合其追求7%以上收益率的目標，也反映出公司對零售市場復甦的信心。

從更宏觀的角度來看，零售地產市場正面臨結構性變化，實體商場必須提升吸引力以對抗電商衝擊。Mercialys透過精選資產收購和優化租戶結構，展現了對市場趨勢的敏銳洞察及靈活應對能力。投資者應關注公司未來是否能持續保持這種積極的資產管理和擴張節奏，這將直接影響其長期競爭力和股東回報。

此外，Jefferies分析師指出的槓桿比率提升，值得投資者留意財務風險管理。雖然目前收購帶來的收益提升可觀，但過高槓桿可能在市場波動時增加企業風險。整體而言，Mercialys的策略轉變和此次收購具備實質利好，但投資者仍需謹慎評估其資產組合質素及市場環境變化對公司未來的影響。

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