【貿戰風雲】Lululemon股價暴跌20% 受關稅壓力拖累盈利

路露樂蒙股價暴跌逾20%：關稅和消費疲軟引發盈利預警

路露樂蒙（Lululemon）的股價在公司發布疲軟的全年盈利預測後暴跌逾20%。該公司預計第二季度每股收益（EPS）將在2.85美元至2.90美元之間，全年EPS將在14.58美元至14.78美元之間，低於分析師的預期。儘管第一季度營收達到2.37億美元，每股收益為2.60美元，略高於預期，但管理層指出美國經濟的不確定性、消費者信心的下降以及關稅的上升是影響盈利能力和計劃價格上漲、削減成本和供應商談判的主要挑戰。

美國和國際銷售增長的放緩，尤其是中國市場的增長減緩，導致了謹慎的展望。分析師下調了他們的目標價格，但仍指出路露樂蒙強勁的財務狀況和品牌價值。更廣泛的零售行業逆風持續，其他主要品牌也警告關稅影響和消費者行為的變化。

關鍵點

* TD Cowen分析師下調路露樂蒙的目標價格至321美元，維持買入評級，理由是毛利率高達59%，過去12個月收入增長10%。
* CEO卡爾文·麥克唐納（Calvin McDonald）強調，公司指導假設對中國商品徵收30%的關稅，對其他國家商品徵收10%的關稅，緩解策略包括價格調整和採購策略。
* 路露樂蒙預計第二季度收入增長7%-8%，達到25.35億美元至25.60億美元，低於華爾街預估的25.68億美元，並重申2025年收入展望為111.5億美元至113億美元。
* 儘管美國消費者環境謹慎，路露樂蒙指出加拿大和中國的經濟狀況更為強勁，表明不同地區的消費者實力不同。
* 路露樂蒙的2023年年度報告顯示，42%的產品在越南製造，16%在柬埔寨製造，凸顯其在關稅影響下的多元化製造足跡。

整體情緒偏負面。

關稅如何影響路露樂蒙的盈利能力？

關稅直接提高了路露樂蒙進口商品的成本，特別是因為其相當一部分產品在越南和中國製造——這兩個國家都受到美國近期關稅的重擊。這些成本的增加可能會擠壓利潤率，如果路露樂蒙選擇吸收這些成本。或者，如果他們通過漲價將成本轉嫁給客戶，需求可能會下降，特別是近期消費者在非必需品支出方面的變化。路露樂蒙領導層注意到適度的漲價和與供應商的持續談判，反映出試圖緩解這些壓力的努力，但由於預計未來季度關稅影響，該公司仍下調了年度盈利預測。

作為編輯，我認為路露樂蒙面臨的挑戰不僅來自於關稅和消費疲軟，還有來自於全球經濟不確定性的壓力。公司需要採取更靈活的策略來應對這些挑戰，包括優化產品線、加強供應鏈管理和提高運營效率。同時，投資者也需要密切關注公司的業績表現和行業趨勢，以做出更明智的投資決策。

此外，路露樂蒙的股價暴跌也反映了市場對公司未來業績的擔憂。儘管公司有強勁的品牌價值和財務狀況，但面臨的挑戰仍然不少。投資者需要謹慎評估公司的投資價值，並考慮到可能的風險和不確定性。

總的來說，路露樂蒙的股價暴跌是公司面臨挑戰的反映，但也為投資者提供了新的投資機會。投資者需要密切關注公司的業績表現和行業趨勢，以做出更明智的投資決策。