【貿戰風雲】2025年5月全球經濟：服務業回升製造業收縮

全球經濟在2025年5月顯示出混合趨勢

在2025年5月，全球經濟活動顯示出不同的趨勢。英國、瑞典和俄羅斯的服務業重返增長，但許多地區的製造業仍然持續收縮。英國的服務業PMI回升至50.9，而俄羅斯的服務業則以自1月以來最快的速度擴張，儘管就業問題仍然存在。墨西哥、加拿大和中國的製造業產出出現了最大幅度的下降，而歐元區則顯示出一些改善。印度、澳洲和日本的商業活動增速放緩，其中澳洲的GDP增長因極端天氣和公共支出減少而在第一季度下降至僅0.2%。美國持續的關稅、地緣政治緊張局勢和供應鏈挑戰繼續對製造業和更廣泛的全球經濟前景造成壓力。儘管面臨這些逆風，全球商業信心從4月的低點略有回升。

關鍵點

– 英國的服務業雖然重返增長，但企業仍面臨勞動力成本上升的壓力，包括最低工資上調近7%及雇主國家保險供款增加，這對於擁有大量低薪或兼職員工的公司影響尤甚。
– 印度的製造業活動因成本壓力和與巴基斯坦的地緣政治緊張而降至三個月低點57.6，而其服務業活動則升至三個月高點58.8，顯示出國內不同行業的不同動態。
– 瑞典的服務業在5月重回小幅增長，服務業PMI從4月的48.7上升至50.8，主要由新訂單的強勁反彈推動。然而，產出連續第三個月下降，就業仍低於增長門檻，表明整體商業活動低迷。
– 俄羅斯的服務業PMI在5月上升至52.2，顯示自1月以來最強勁的增長，得益於產出和新訂單的快速增加。然而，就業以自2023年1月以來最快的速度下降，商業信心因全球銷售不確定性而降至近兩年來的最低水平。
– 中國的製造業自2022年11月以來出現最大降幅，產出自2023年10月以來首次下降，主要因美國關稅的影響，儘管最近努力減少徵稅。出口也大幅下降，對全球製造業放緩做出貢獻。

評論

這篇文章反映了全球經濟在不同地區和行業的多樣性和復雜性。儘管某些地區的服務業顯示出復甦跡象，但製造業的持續收縮表明全球經濟尚未完全擺脫疫情和地緣政治影響的陰影。特別是中美之間的貿易緊張局勢，對於全球供應鏈和市場信心的影響不可小覷。這種情況下，企業需要更加靈活地應對不確定性，可能需要重新評估供應鏈策略和市場定位。此外，隨著勞動力成本的上升，企業在管理成本和保持競爭力之間的平衡將成為一大挑戰。這也提醒了政策制定者，如何在推動經濟增長與維持社會穩定之間找到平衡點，是未來一段時間的重要課題。