《大行》滙豐研究降金山軟件目標價至38.5元 維持「持有」評級
滙豐環球研究發表報告指，金山軟件（03888.HK）首季業績遠遜預期。收入按年增長9%，但按季下降16%，較市場預期低出7%；首季淨利潤按年持平，但按季下降38%，較市場預期低出24%。滙豐對金山軟件今年第二季度展望保持審慎，將目標價由42.7元下調至38.5元，並維持「持有」評級。報告指出，金山軟件首季遊戲及辦公業務增長疲弱，反映市場需求放緩及競爭加劇。
《大行》大摩維持金山軟件目標價45元 調整2025至2027年盈測
摩根士丹利發表研究報告表示，金山軟件（03888.HK）發布首季業績後，將其2025至2027年的收入預測分別下調2.2%、0.8%及0.7%，原因是《解限機》（Mecha Break）遊戲略為延遲推出，影響遊戲收入預期。大摩同時指出，金山軟件市場推廣及銷售開支（S&M）預測較高，故相應下調集團2025至2027年經調整經營溢利預測，並維持目標價45元。
匯豐降金山軟件(03888)目標價9.8%至38.5元 維持「持有」評級
滙豐環球研究報告將金山軟件目標價由42.7港元下調9.8%至38.5港元，維持「持有」評級。報告認為，金山軟件2025年首季業績大幅低於預期，收入按年增9%，但按季減16%，低於市場普遍預期7%。淨利潤較去年同期持平，但按季減少38%，低於市場預期24%。遊戲和辦公軟件業務表現疲弱，反映市場需求放緩及競爭壓力加大。
《大行》中銀國際降金山軟件評級至「持有」 目標價下調至41.7元
中銀國際發表報告指出，金山軟件（03888.HK）第一季業績疲弱，收入遜該行及市場預期介乎6%至9%，淨利潤更低於預期31%至36%。三大業務板塊表現均不理想：在線遊戲和辦公軟件收入增速放緩；金山雲（03896.HK）盈利能力及利潤率意外下滑；AI及遊戲業務持續進行巨額研發投入。報告認為，公司面對多項挑戰，但新產品和技術投入或帶來未來成長機會，故將評級降至「持有」，目標價調低至41.7元。
《大行》交銀國際降金山軟件目標價至46元 維持「買入」評級
交銀國際發表報告指，金山軟件（03888.HK）第一季業績受季節性影響，研發開支增加以投入AI及新遊戲品類。遊戲收入按季下降，主要由於《劍網3》端遊季節性減少商業化更新；WPS收入按季下降則受信創新採購流程影響。新遊戲方面，《解限機》預計於夏季上線，《劍俠情緣：零》將於5月底推出，預料推動遊戲業務下半年回暖。交銀國際將目標價調降至46元，但仍維持「買入」評級。
交銀國際:金山軟件新遊上線使下半年遊戲收入穩定 降目標價8%
交銀國際報告指出，金山軟件（03888.HK）新遊戲上線將令下半年遊戲收入保持穩定，儘管將目標價下調8%，但對未來業務發展仍持樂觀態度。報告認為，新遊戲陸續推出將帶來收入增長動力，有助彌補上半年遊戲收入下滑的影響。
—
【評論與分析】
從以上多家大型投行及研究機構的報告來看，金山軟件目前面臨的主要挑戰是首季業績遠低於市場預期，收入和利潤均出現明顯季比下滑，尤其是遊戲和辦公軟件兩大核心業務表現疲弱。這反映出市場需求放緩、競爭加劇以及季節性因素的影響。
不過，各大行對金山軟件的評級普遍維持「持有」或「買入」，顯示對其長遠發展仍有信心。特別是交銀國際看好新遊戲《解限機》和《劍俠情緣：零》的推出將帶動下半年收入回升，反映遊戲業務仍是公司業績增長的關鍵引擎。
值得注意的是，金山軟件在AI和研發方面持續加大投入，短期內或增加成本壓力，但長遠看來，這有助於公司在技術創新和產品多元化方面保持競爭力。金山雲盈利能力的意外下滑則提醒投資者，雲業務仍存在不穩定因素，需要持續關注其調整策略和市場表現。
整體而言，金山軟件正處於業績調整期，面對內外部挑戰，但通過新產品的推出及技術創新，仍有潛力重拾增長動力。投資者需密切留意公司新遊戲的市場反應及雲業務的盈利狀況，這將是未來業績能否回升的關鍵指標。從香港市場角度看，金山軟件的估值下調為投資者提供了相對合理的買入窗口，但仍需謹慎評估行業競爭及宏觀經濟環境變化帶來的風險。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
✨🎱 Instagram留言 →
AI即回覆下期六合彩預測
🧠 AI 根據統計數據即時生成分析
💬 只要留言，AI就會即刻覆你心水組合
🎁 完！全！免！費！快啲嚟玩！
下期頭獎號碼
📲 去 Instagram 即刻留言
