Gap股價急挫20% 因美國關稅壓力擠壓今年利潤
Gap旗下擁有Old Navy品牌的服裝製造商，周五早盤股價急跌20%，原因是公司警告美國關稅將壓縮今年的利潤空間。儘管如此，Gap正透過多元化供應鏈及投資美國棉花，嘗試減輕關稅帶來的負面影響。
公司重申了不包含關稅成本的年度預測，但同時指出關稅相關支出可能高達3億美元，分析師認為這將拖累Gap未來半年甚至延續至2026年的利潤率表現。
Gap旗下還擁有Banana Republic和Old Navy等品牌，股價當時報22.44美元。今個月以來股價已上漲約30%，主要因投資者看好公司在產品創新和門市營運方面的努力。
至少三家券商下調了Gap的目標價，其中Jefferies調降幅度最大，從29美元降至26美元。
UBS分析師Jay Sole表示：「我們認為Banana Republic和Athleta這兩個品牌需要大量再投資，才能推動持續的正向同店銷售及利潤擴張。」
美國貿易政策對供應鏈及價格帶來衝擊
美國前總統特朗普的貿易政策威脅打亂全球供應鏈，並推高日常必需品的價格。雖然部分零售商如Best Buy已將關稅成本計入預算，另有少數企業撤回盈利預測，但Gap等公司則因應不斷變化的貿易政策，暫未將關稅影響納入財務展望。
自2023年由Richard Dickson接任CEO以來，Gap制定計劃，目標在2026年前將使用的美國棉花量翻倍。管理層在財報電話會議中強調，投資美國市場仍是公司重點。
Gap已持續多年多元化其供應商來源，目前來自中國的供應比例低於10%。中國曾是其主要製造基地之一，其他重要生產國包括越南和印尼。公司目標到2026年底，任何單一國家供應比例不超過25%。
銷售與盈利超預期 估值具吸引力
第一季度，Gap因旗下主品牌和Old Navy的全價銷售，銷售額和利潤均超過華爾街預期。
Gap的前瞻市盈率約為11.69，較Abercrombie & Fitch的7.99和American Eagle Outfitters的10.02為高，顯示其估值仍具一定吸引力。
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評論與見解
Gap作為一家傳統服裝零售商，正面臨來自國際貿易政策及全球供應鏈重構的巨大挑戰。其股價大幅波動反映市場對關稅成本不確定性的擔憂。然而，Gap積極推動供應鏈多元化及加碼美國本土棉花投資，顯示其希望藉此減少對中國製造的依賴，並穩固在美國市場的地位。這種策略若能成功，不僅有助於緩解關稅壓力，也有助於提升品牌的可持續發展形象。
不過，Gap旗下的Banana Republic和Athleta品牌仍需大量資金投入以恢復增長動力，這意味著短期利潤壓力可能持續。管理層如何平衡再投資與利潤率提升，將是未來幾年投資者關注的焦點。
此外，Gap的估值相對同業並不便宜，投資者需審慎評估其創新與轉型能否兌現預期。從更宏觀層面看，美國貿易政策的不確定性仍是全球零售業不可忽視的風險因素。Gap的案例提醒市場，企業在全球化背景下，必須靈活調整供應鏈策略，才能在多變的國際環境中保持競爭力。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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