Solaria被低估？數據中心需求推升股價翻身！

瑞銀環球研究將Solaria評級由「中性」升至「買入」

瑞銀環球研究於上週五發表報告，將西班牙太陽能公司Solaria（股票代號：SLRS）評級由「中性」提升至「買入」，理由是該公司基本面出現轉變，主要受數據中心和電池儲能系統（BESS）需求推動。

截至美東時間凌晨4:30（格林尼治時間08:30），Solaria股價上升7.4%。

分析師指出，市場未有充分反映這些發展，他們認為這是Solaria的轉捩點。

Solaria股價自2021年1月高峰以來已下跌約75%，表現遜於同行及整體可再生能源行業。

雖然投資者仍關注行業整體風險，如限電風險、西班牙太陽能價格偏低及新增產能放緩，但瑞銀認為，數據中心帶動的電力需求增加以及BESS提升價值的作用，尚未被市場計入。

Solaria已經為數據中心取得超過1.2GW的連接點，並與五個合作方就合資企業或資產出售進行深入洽談。

瑞銀模擬至2028年通過資產出售獲得2.3億歐元，隱含資本利得約60%。

分析師估計，若全面實現這些已獲取的容量，將為每股帶來6至7歐元的價值提升。首宗交易預計於2025年下半年完成，或成為重要催化劑。

同時，BESS預計將緩解電網壓力，並透過將太陽能發電轉移至用電高峰期，改善價格結構。

瑞銀估算，數據中心需求及BESS合力可支持全國新增15至22GW產能，足以支撐Solaria預計2028年前新增4.3GW的目標。

雖然這低於公司自定的14.3GW目標，但瑞銀仍預測2024至2028年間每股盈利將以15%複合年增長率增長。

瑞銀將目標價由9.55歐元下調5%，主要反映電力價格預測降低及新增產能略減，但仍較現價7歐元有超過35%的上升空間。

瑞銀表示，Solaria現時估值嚴重折讓，市盈率約較歷史平均低75%，較同業折讓約50%，儘管其盈利增長預期顯著較高。

分析師認為，市場將Solaria定價為「無增長」狀態，與其預期財務走勢不符。

SLRS：這位長青領頭羊是否面臨新挑戰？

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評論與分析：

瑞銀此次調升Solaria評級，反映了市場對太陽能行業內部結構變化的忽視，特別是數據中心和電池儲能系統對電力需求的推動作用。數據中心作為能源消耗大戶，其快速增長為太陽能企業提供了新的需求動力，而BESS技術則能有效調節電網壓力和提升太陽能資源的經濟價值，這兩者合力為Solaria帶來明顯的成長前景。

然而，Solaria股價自2021年以來大幅下跌，反映了市場對其長期增長能力的疑慮，尤其是在西班牙太陽能價格低迷和政策不確定性的背景下。瑞銀的預測雖然樂觀，但目標價下調亦顯示出對宏觀環境和行業競爭的謹慎態度。

對香港及其他地區投資者來說，Solaria的故事提醒我們，新能源領域的投資不能只看傳統指標如產能和現價，還要關注新興需求和技術變革如何改變行業基本面。數據中心和BESS的結合，可能是推動未來太陽能公司價值重估的關鍵因素。

此外，Solaria的資產出售計劃和合作夥伴談判，也顯示出公司積極尋求多元化的資本運作策略，這在資本密集的可再生能源行業中尤為重要。對於投資者而言，未來交易的成功與否將是觀察公司能否實現價值釋放的關鍵。

總括而言，Solaria正處於一個潛在的轉型期，市場需重新評估其估值和增長潛力。投資者在考慮進場前，應當平衡行業風險與技術創新帶來的長遠機遇，這也是新能源投資日益複雜卻充滿吸引力的原因之一。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。