美股今日表現：Nvidia業績爆升帶動納指衝高，特朗普關稅被法院推翻——歷史性牛市開端？
美股三大指數今日走勢各異，道指下滑但納指因Nvidia勁爆業績急升，特朗普時代的關稅被法院推翻，市場進入新局面
美國股市於5月29日（星期四）表現出明顯分歧，投資者一方面受到科技股強勁業績的鼓舞，另一方面又因貿易政策的不確定性而變得謹慎。道瓊斯工業平均指數早段曾跌165點，納斯達克綜合指數則因Nvidia強勢表現而上揚，同時一項重大法院裁決影響前總統特朗普的關稅權力，令市場氣氛出現微妙變化。
截至美東時間上午11:45，道指下跌56點（跌幅0.1%），投資者明顯轉趨保守。標普500指數升0.3%，但較早段升幅有所收窄。納指則升0.6%，反映Nvidia業績帶動投資者對科技板塊的信心。
主要指數收市表現
– 標普500：收報5,888.55，升0.4%
– 道瓊斯工業平均指數：收報41,986.18，跌0.27%
– 納斯達克綜合指數：收報19,100.94，升0.5%
全球市場早段為何大漲？
亞洲市場率先作出反應，東京及首爾早市分別升近2%，主要因美國國際貿易法院於週三晚裁定，特朗普政府根據1977年《國際緊急經濟權力法》施加的關稅超越法律授權。法院認為該法例並無賦予總統無限權力去對外國貨品徵收關稅，這一判決即時為全球市場帶來新一輪不確定性，特別是美國未來的貿易政策走向。
關鍵市場推動力
– 關稅裁決：美國國際貿易法院裁定特朗普大規模徵收關稅越權，暫時舒緩市場對經濟受損的憂慮。
– Nvidia業績：Nvidia第一季收入創新高，達440.6億美元，按年升69%，遠超預期。雖然出口中國受限影響盈利，但強勁收入仍大大提振投資者信心。
為何道指下跌但科技股獨強？
道指以傳統工業及藍籌股為主，未能受惠於科技股獨領風騷。即使Nvidia帶動納指上升，市場對整體經濟及貿易政策仍存疑慮。早段道指曾跌165點，收市跌幅收窄至56點，反映市場對貿易法院裁決及其對美國製造業和出口的潛在影響仍有憂慮。
ETF表現
– SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）：收報$588.86，升0.19%
– SPDR Dow Jones Industrial Average ETF（DIA）：收報$420.58，跌0.20%
– Invesco QQQ Trust（QQQ）：收報$520.21，升0.25%
Nvidia如何推高納指？
納指上升主要受Nvidia（NVDA）帶動，該公司作為AI芯片及數據中心龍頭，業績大幅超預期，進一步鞏固市場對科技板塊增長的信心。Nvidia的表現不僅帶動自家股價，亦拉升整個半導體及AI相關公司，令納指即使其他指數偏軟仍能獨自上揚。
板塊焦點
– 科技：Nvidia領軍，科技股普遍錄得可觀升幅。
– 零售：表現參差，Best Buy及HP成為標普500內跌幅最大的股份之一。
法院裁決對美國貿易政策有何啟示？
法院認為《國際緊急經濟權力法》不應授權總統隨意徵收廣泛關稅，令特朗普時代的多項貿易行動合法性成疑。這一判決或會限制未來總統利用緊急權力改變貿易規則，未來貿易政策或會更穩定但決策速度減慢。不過短期內，對依賴進口商品或原材料的企業來說，仍會帶來不少不確定因素。
貿易不明朗下，市場何去何從？
標普500及納指雖然守住升幅，但今日市場走勢反映投資者正處於強勁企業業績與政治不明朗因素之間拉鋸。若未來有更多法律挑戰或國會介入貿易權力，市場波動或會加劇。與此同時，科技股持續強勢，或可抵銷工業及製造業板塊的弱勢。
常見問題
Q1：為何道指今日下跌？
道指下跌原因主要在於貿易不確定性及工業類股份表現較弱。
Q2：Nvidia如何推動納指上升？
Nvidia強勁業績帶動科技股上揚，納指因而受惠明顯。
編輯評論：美股新局面，法治與科技的力量博弈
這次美股的走勢，既是對Nvidia「AI時代領航者」地位的肯定，也是對美國貿易政策法治基礎的一次深刻檢驗。Nvidia業績爆升，說明全球資本市場正加速向科技、AI及創新產業傾斜。納指的強勢，反映資本市場對「未來經濟」的押注——即使面對出口中國受限等地緣風險，只要核心技術領先，仍可獨領風騷。
但同時，法院推翻特朗普關稅，突顯美國法治對總統權力的制衡，這對全球貿易與供應鏈來說，是一把「雙刃劍」：一方面短期會帶來不確定性，令企業難以預測政策變化，另一方面長遠則有望令美國貿易政策回歸法治與穩定，減少「一人拍板」的政策風險。
值得香港及亞洲投資者關注的是，美股這種「科技獨強、傳統受壓」的格局，正逐步全球化。未來資本市場的主旋律，或許會是「法治約束下的創新競賽」。這種環境下，單靠政策紅利或行政命令已無法長期支撐企業發展，真正能突圍的，只有具備全球競爭力的創新企業。
最後，這場由AI、法治與全球貿易新秩序交織而成的大戲，或許正是新一輪歷史性牛市的前奏，但同時亦提醒我們：市場的風險與機遇，永遠並存。
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