美股急彈：特朗普關稅被法院叫停 Nvidia業績報捷，科技股領升，道指、標指、納指期貨齊升，美中貿易緊張下現曙光
美國股市今日大幅反彈，主因是美國國際貿易法院裁定叫停特朗普部分關稅，加上AI晶片巨頭Nvidia業績報捷，帶動科技股強勢上揚。道指、標普500及納指期貨分別升1.2%、1.5%及1.8%，投資者憧憬貿易緊張及科技行業壓力有望緩和。這次裁決令關稅前景添變數，而Nvidia的業績則再次突顯美中在AI晶片領域的角力。市場亦密切關注即將公布的零售業績及經濟數據，這些因素都將影響未來市況走向。
特朗普關稅為何被叫停？對股市有何影響？
週三晚，美國國際貿易法院裁定，特朗普政府早前以緊急權限加徵的部分關稅屬非法，這對特朗普的貿易政策構成打擊。這次裁決涉及年初宣布的部分關稅，暫停徵收6.7個百分點的稅率。不過，這裁決仍可上訴，未必是最終定案。
這項裁決成為美國期貨市場急升的主因之一。投資者視之為貿易緊張或有望降溫的訊號。然而，高盛分析師提醒，這只是短暫阻滯，白宮仍可動用其他工具，例如以國安為由的232條款，針對鋼鐵、鋁及汽車徵稅，若全面動用，關稅總額可再加7.6個百分點，有機會抵消今次叫停的部分。
Nvidia業績如何影響華爾街情緒？
Nvidia最新季度業績成為市場焦點。雖然公司收入超預期，但受美國對華出口限制影響，經調整每股盈利未達標。Nvidia預計，下季因無法向中國出售先進H20晶片，將損失約80億美元收入。
即使如此，Nvidia股價在盤後交易急升。CEO黃仁勳在業績會議上批評美國政府的晶片出口限制，指這些措施反而促使中國對手加快創新，長遠損害美國AI領導地位。「中國AI無論有無美國晶片都會發展，問題只是全球最大AI市場會否繼續用美國平台。」黃仁勳說。
Nvidia的業績重燃市場對大型科技企業抗衡貿易戰及監管壓力的信心。
投資者接下來關注什麼？
未來幾天，市場焦點將落在Best Buy、Costco等大型零售商的業績。零售業近年深受貿易戰影響，成本因關稅上升。特朗普最近更公開叫Walmart「自己消化」新關稅帶來的高價，反映零售業壓力未減。
此外，週四市場還會消化最新經濟數據，包括每週首次申領失業救濟人數及2025年一季度美國GDP修訂報告。首份GDP報告顯示經濟出現三年來首次收縮，為市況添不確定性。
特朗普政府還有什麼招數維持關稅？
即使法院叫停部分關稅，專家認為特朗普政府仍有其他手段維持貿易政策。高盛美國首席政治經濟學家Alec Phillips指，這次挫折雖然增加不確定性，但對美國主要貿易夥伴的最終結果未必有大改變。
其中一個選項是全面動用232條款，針對鋼、鋁、汽車等進口品徵稅，總稅率可再加7.6個百分點，有機會抵銷被叫停的稅項。換言之，貿易戰或會以新形式持續，投資者仍需審慎。
科技股為何成為今日升市火車頭？
科技股，特別是Nvidia等AI晶片股，成為今次升市主力。納指期貨升幅1.8%，明顯跑贏道指及標指，反映市場對科技行業韌性充滿信心。
Nvidia業績帶動科技板塊投資氣氛，即使面對政府出口限制，市場對AI晶片及相關技術需求仍然熾熱。Nvidia的言論亦突顯美中在AI科技領域的長期競爭，這將繼續成為股市焦點。
記者觀點：美中科技冷戰下的資本市場新常態
今次美股急彈，表面上是法院一紙裁決和Nvidia業績的短線刺激，但背後卻反映美中科技冷戰下的資本市場新常態。特朗普關稅被叫停，市場即時反應樂觀，但正如高盛所言，貿易戰只是換個方式繼續，美國政府手上的工具箱還有很多，關稅政策未必輕易收手。這種「鬆一口氣」的氣氛，隨時會被新一輪政策或地緣政治事件打破。
至於Nvidia，即使面對美國政府對華出口封鎖，仍然能靠全球AI熱潮撐起業績，顯示科技龍頭的全球影響力已超越單一國家政策。CEO黃仁勳的話點出重點：中國的AI發展不會因美國封鎖而停步，反而可能加速自主創新。這對香港、亞洲甚至全球投資者來說，是一個重要啟示——科技競賽已經成為國際金融市場的主旋律，短期政策波動反而可能創造更多投資機會與風險。
最後，零售業和經濟數據的變化提醒我們，貿易戰的成本最終會傳導到消費者和實體經濟，這不是只靠科技股升市就能掩蓋的結構性問題。投資者要警惕政策、市場情緒與基本面之間的錯配，才能在這個充滿變數的時代立於不敗之地。
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