Nvidia爆升69%惟中美貿易風險未解

Nvidia公佈驚人業績 同時警告中美科技戰帶來更多風險

舊金山報道 — Nvidia（納斯達克代號：NVDA）周三公布季度銷售額暴增69%，業績再創新高，但同時這家人工智能晶片製造商也首次在向美國證券監管機構提交的季度報告中，提醒中美科技衝突可能帶來的風險。

報告中特別提到，來自中國的開源人工智能模型如DeepSeek和Qwen的使用限制，可能會對Nvidia業務構成影響。此外，美國針對中國連接車輛技術的限制，同樣令Nvidia在中國長期不振的車用晶片業務面臨挑戰，儘管該業務近來終於有所起色。

Nvidia行政總裁黃仁勳在與分析師的電話會議中，讚揚美國前總統特朗普撤銷拜登政府曾擬定的晶片出口規定，該規定原本會限制Nvidia晶片在全球的流通。不過公司在季度報告中指出，至今尚未有新規定出台，且「替代規定可能會對我們的產品或營運施加新限制」。

另一方面，黃仁勳批評特朗普政府今年4月實施的新出口限制，該限制阻止Nvidia向中國市場銷售專為該市場打造的H20晶片，他形容該晶片是「邁向全球成功的跳板」。

出口限制令Nvidia在剛結束的財政第一季損失約25億美元銷售額，且預計本季將再損失80億美元。H20晶片在中國的銷售額曾高達46億美元，因客戶在限制生效前大量囤貨。中國市場佔Nvidia整體收入約12.5%。

黃仁勳表示：「問題不在於中國是否會擁有人工智能——它已經有了。關鍵是全球最大人工智能市場之一，會否依賴美國平台運行。」他續稱：「人工智能出口管制應該強化美國平台，而非讓世界一半的人工智能人才流向競爭對手。」

他還強調，讓中國的DeepSeek和Qwen等開源模型能在Nvidia晶片上運行，有助美國企業洞察全球人工智能產業的發展方向。

「美國平台必須保持成為開源人工智能的首選平台，這意味著要支持包括中國在內的全球頂尖開發者合作。當DeepSeek和Qwen這些模型在美國基礎設施上運行得最好時，美國才是贏家。」

銷售增長動力強勁

周四開市前，Nvidia股價上升5.6%，帶動晶片股普遍反彈。美國貿易法院阻止大部分特朗普政府提議的關稅措施，也提振了投資者情緒。若股價漲幅保持，Nvidia市值將增加約1500億美元，達到約3.289萬億美元。

即使面對中國出口限制，Nvidia預計本季度銷售額約450億美元（上下浮動2%），僅略低於分析師平均預期的459億美元，較去年同期增長約50%。

管理層同時透露，沙特阿拉伯、阿聯酋和台灣等地正洽談數十億美元的大型訂單，令分析師認為中美貿易緊張局勢的影響並未如預期嚴重。

Running Point Capital首席投資官Michael Ashley Schulman表示：「黃仁勳沒有淡化中國業務的衝擊，而是把它視為已知且可控的短暫阻礙，置於整體高速增長的大趨勢中。」

黃仁勳在讚揚特朗普時，特別提及其中東之行促成的多項交易。

「特朗普總統希望美國科技領先全球，這些交易是美國的勝利，創造就業機會，推動基建，增加稅收，並減少美國貿易赤字。」

他還表示，贊同商務部長Howard Lutnick等內閣官員提出的將工廠帶回美國並以機械人作為主要勞動力的願景。

「未來的工廠將高度自動化和機械人化，我們認同這個願景。」

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評論與洞察

Nvidia這份最新的財報和管理層言論，充分反映了中美科技戰的複雜局面。儘管受出口限制影響，Nvidia仍能保持驚人的增長速度，顯示其在人工智能晶片領域的領先地位和強大市場需求。然而，來自中國市場的限制不僅影響短期營收，更透露出中美科技角力的深層結構性風險。

黃仁勳強調開放合作與全球化的重要性，尤其是在AI這種高度依賴數據和技術共享的領域，這種觀點值得業界深思。若美國過度限制中國的AI發展，反而可能促使中國自主研發更快進步，最終形成兩大陣營，令全球科技生態分裂。這種「科技冷戰」局面，對所有玩家都非長遠之計。

此外，黃仁勳對特朗普政府政策的雙重評價，反映出企業在政策變動中的微妙立場：既感激取消過嚴出口管制帶來的靈活性，也批評不合理限制損害業務。這揭示出美國政策制定者在平衡國家安全與產業競爭力時仍需更審慎與前瞻。

最後，Nvidia積極開拓中東及台灣市場，顯示全球多元化布局策略正發揮作用，有助抵消地緣政治風險。未來晶片產業的競爭，將不僅是技術之爭，更是市場與政策的博弈。香港及本地投資者應密切關注這些動態，因為它們將深刻影響全球科技供應鏈和資本流向。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。