Nvidia逆境突圍 AI晶片需求爆升

輝達盈利表現超越預期，中國市場受限情況下仍錄得強勁業績

美國科技巨頭輝達（Nvidia）的盈利表現再次超越市場預期，儘管該公司面臨中國市場銷售受限的挑戰。輝達昨日公佈的財政第一季度業績顯示，公司錄得 441 億美元的收入，較去年同期增長 69%，盈利達到 187.8 億美元。分析師此前預計該公司收入將達到 432.6 億美元。

輝達的調整後每股盈利為 0.81 美元，超出華爾街預估的 0.75 美元。該公司還錄得 45 億美元的減值虧損，原因是向中國出口 H20 芯片的限制，這部分減值及相關稅收影響若不計入，則該公司第一季度的非 GAAP 每股盈利將達到 0.96 美元。

由於生成式人工智能基礎設施的需求持續增長，而競爭對手難以趕上，輝達的業績因此超過市場預期。韦德布什證券分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，輝達的盈利表現將是科技行業的「亮綠燈」，尤其是對於那些在人工智能領域投入巨資的公司。

輝達的增長仍然主要依靠其數據中心部門，該部門在第一季度錄得 391 億美元的收入，較上一季度增長 10%，較去年同期增長 73%。這意味著輝達增長最快的業務部門現在佔據了近 89% 的總收入，反映出其芯片在人工智能領域的廣泛應用。分析師此前預計該部門第一季度的收入將達到 212.7 億美元。

丹·艾夫斯表示，過去幾年輝達的業績表現一直是關於公司如何超越市場預期，但本季度則是關於強勁的業績表現，以及如何在中國市場受限的情況下維持增長前景。投資者更關注的是公司的中期和長期增長前景。

輝達長期以來一直依賴中國市場獲取相當一部分收入，但由於美國出口管制和關稅的收緊，這一情況已經發生了巨大變化。為了維持其市場地位，輝達正在上海開展研發工作，並開發符合當前限制的中國特定芯片。該公司處於中美科技競爭的前沿，其圖形處理器（GPU）可能是人工智能領域最有價值的組件，其地位越來越受到政策而非工程的影響。

輝達在過去 16 個季度中有 14 個季度超越了分析師的盈利預期。那麼，有什麼因素可能能阻礙輝達的發展？也許是競爭的加劇。AMD 和英特爾正在加強其人工智能芯片產品，而超大規模雲服務提供商則繼續投資於定制芯片。此外，出口限制仍然是一個地緣政治變數。

然而，輝達的護城河仍然很寬。該公司的軟件生態系統、與雲服務提供商的深入合作關係以及產品節奏使其不僅僅是一家芯片製造商，而是人工智能時代的平台公司。

作為編輯，我認為輝達的業績表現確實令人印象深刻，但同時也反映出該公司面臨的挑戰和不確定性。中國市場的銷售限制對輝達的影響不容小覷，而競爭對手的崛起也可能對該公司的市場地位構成挑戰。然而，輝達在人工智能領域的領先地位和廣泛的應用使其仍然是市場關注的焦點。