摩根大通分析：比亞迪股價急跌9%反映中國汽車市場價格戰加劇
投資網站Investing.com報道，摩根大通分析師週二發表報告，評估比亞迪（SZ:002594）近期股價下跌約9%的情況，指出這反映市場對中國汽車行業價格戰加劇的擔憂。
報告中提到：「比亞迪股價今日回調近9%，引發投資者對價格環境惡化的憂慮。」這主要因為比亞迪旗下核心車系「海洋」與「王朝」系列出現了未預期的降價行為。
比亞迪宣布對21款車型提供15%至30%不等的官方建議零售價折扣，不過摩根大通指出，考慮到此前已有折扣，實際新增優惠幅度約為5%至15%。
摩根大通解釋，這些降價策略似乎是為了應對外資品牌的競爭壓力，同時助力比亞迪達成第二季度120萬輛的交付目標。
雖然積極的價格策略可能引發市場對盈利能力的疑慮，但摩根大通依然保持樂觀態度。
報告指出：「只要比亞迪不超出年度銷售及市場推廣預算，公司有望實現全年每輛車約人民幣1萬元的持續盈利指引。」
目前摩根大通的模型假設比亞迪將其營收中創紀錄的4.3%用於市場推廣，較第一季度的3.6%有所上升。
展望未來，摩根大通認為，比亞迪透過推出高端車型及拓展海外市場的策略，有望緩解國內價格壓力並維持盈利水平。
他們寫道：「特別是出口及海外市場今年預計將佔比亞迪總銷量約15%，而高端品牌（如楊旺、騰勢及凡城堡）則佔8-10%。這兩個業務合計約佔總銷量的23-25%，但預計佔據40-50%的盈利份額。」
此外，摩根大通在5月24日實地考察比亞迪門店時，觀察到強勁的客流量及穩健的需求，認為目前沒有立即修訂盈利預測的必要。
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編輯評論：比亞迪降價背後的戰略思考與市場挑戰
比亞迪近期大規模降價，明顯是為了在中國這個競爭激烈的新能源汽車市場中保住市場份額。中國汽車行業正經歷一場激烈的價格戰，外資品牌加大進攻力度，本土品牌面臨不小壓力。比亞迪通過調整價格策略，短期內或許能維持銷量增長，但這種「以價換量」的策略能否持續，值得關注。
摩根大通的分析指出，只要比亞迪不超出市場推廣預算，盈利能力不會被嚴重侵蝕，這反映出比亞迪在控制成本和推廣費用上有一定的靈活調整空間。不過，若價格戰持續升溫，利潤空間將受到進一步擠壓。
此外，比亞迪積極推動高端品牌及海外市場擴張，這是其長遠保持競爭力的關鍵。高端品牌和海外市場的利潤率較高，能有效分散國內市場價格戰帶來的風險。從戰略角度看，這種多元化發展策略有助於提升整體盈利能力和抗風險能力。
然而，海外市場的開拓並非一帆風順，涉及當地政策、市場接受度及品牌認知等多重挑戰。比亞迪能否成功在海外建立強勢品牌，將成為未來業績增長的重要變數。
總括而言，比亞迪目前面臨的價格戰壓力和盈利挑戰，是中國新能源汽車產業競爭加劇的縮影。投資者應密切關注其市場策略執行力及海外拓展成效，才能更全面評估其長期投資價值。
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