多倫多道明銀行大手增持阿里巴巴股份 反映國際資金對中概股信心回暖？
多倫多道明銀行（Toronto Dominion Bank）在最新季度大幅增持阿里巴巴集團（NYSE:BABA）股份，根據提交予美國證監會的13F報告，該行於第四季度持有562,120股阿里巴巴，較上季增加561,492股，增幅高達89,409.6%。截至報告期末，這批股份市值約為4,766萬美元。
除道明銀行外，其他大型投資者亦有調整阿里巴巴持倉。例如Sierra Ocean LLC於第四季新購入阿里巴巴股份，投資額約32,000美元；Strategic Investment Solutions Inc. IL增持59%，現持有539股，價值46,000美元；Redwood Park Advisors LLC亦新開倉，投資52,000美元；Vision Financial Markets LLC和Brown Shipley & Co Ltd則分別新購入或大幅增持。整體而言，目前約13.47%阿里巴巴股份由對沖基金及其他機構投資者持有。
券商評級分歧 目標價仍具上升空間
近期多間券商對阿里巴巴評級出現分歧。Arete Research於2月28日將評級上調至「強力買入」；Benchmark則將目標價由190美元下調至176美元，維持「買入」；Wall Street Zen則於5月16日將評級由「買入」降至「持有」。花旗將目標價由170美元微降至169美元，摩根士丹利則維持180美元目標價。數據顯示，現時有1名分析師給予「持有」、14名「買入」及1名「強力買入」評級，平均目標價為154.21美元，較現價仍有一定上升空間。
股價與財務表現概覽
阿里巴巴於周二開市報120.71美元，公司負債比率0.19，流動比率1.48，市值約2,880億美元，市盈率17.44，P/E/G比率0.61，Beta值僅0.24，反映波動性較低。過去一年股價曾低見71.80美元，高見148.43美元。50天及200天平均線分別為121.08及108.37美元，反映股價近期已回穩。
阿里巴巴削減派息 股息率僅0.8%
公司近期宣布將於7月10日派發每股0.95美元股息，股息率為0.8%，派息比率為13.83%。這一水平對於尋求穩定現金流的投資者吸引力有限，亦反映阿里巴巴更重視資本留存用於業務發展。
業務多元化 國際化步伐加快
阿里巴巴集團透過旗下多個子公司，為中國及全球商戶、品牌、零售商等提供科技基建及市場推廣。業務涵蓋中國商業、國際商業、本地生活服務、菜鳥物流、雲計算、數碼媒體及創新業務七大板塊。
編輯評論：國際資金回流中概股 阿里巴巴能否重拾光芒？
道明銀行大手增持阿里巴巴，象徵國際資金對中概股信心正逐步回暖。事實上，過去兩年中概科技股因中美關係緊張、監管風暴及經濟增長放緩而大幅受壓，估值一度跌至歷史低位。隨著監管陰霾逐步消散、阿里巴巴積極重組及聚焦主業，市場對其增長前景重燃希望。
不過，值得留意的是，雖然多數券商仍給予「買入」評級，目標價亦較現價有溢價，但部分機構已開始審慎，反映市場對中國消費復甦、雲業務增長及國際化進展仍有疑慮。此外，阿里巴巴削減派息，亦顯示公司審慎保留現金應對不確定性，對於偏好高息的投資者吸引力有限。
從資產配置角度，阿里巴巴現時估值具吸引力，但短線仍受宏觀經濟及地緣政治影響。長線而言，若能持續推動雲計算、國際零售及本地服務等增長引擎，並改善資本回報，或有機會重拾市場信心。對於香港及亞洲投資者而言，阿里巴巴既是中國新經濟代表，亦是全球科技生態重要一員，值得密切關注其業務轉型及國際化步伐。
最後，值得一提的是，雖然阿里巴巴目前獲得不少「買入」評級，但部分頂尖分析師認為，市場上仍有其他潛力更大的投資選擇。對於追求高增長或分散風險的投資者，不妨多加比較不同中概及國際科技股的基本面與估值，作出更理性部署。
