【貿戰風雲】美國信用評級下調！債息飆破5%引全球拋售風暴

穆迪因美國債務和稅務計劃下調美國信用評級

穆迪（Moody’s）將美國的主權信用評級從AAA降至Aa1，原因是對美國36萬億美元債務和不斷上升的利息支出表示擔憂，這一舉動恰逢特朗普總統提出的減稅法案，預計該法案將使赤字增加至5萬億美元。這一降級引發了長期國債收益率的短暫飆升，並增加了市場波動性，但股市指數迅速恢復，標普500指數延續了連續上漲的趨勢。儘管一些分析師，如Ray Dalio，認為信用評級低估了實際風險，並警告說，依賴債務融資的支出可能導致通脹，但其他人指出，過去的降級對國債需求的持續影響不大。交易員們繼續預計美聯儲將在今年晚些時候降息。穆迪還警告稱，關稅正在對新興市場的債務發行者產生負面影響。儘管降級和對美國財政可持續性的擔憂，專家強調，美國國債仍然是全球安全的基準，短期內市場不太可能出現重大動盪。

關鍵點

– 隨著對美國債務和赤字上升的擔憂加劇，交易員越來越多地押注長期國債收益率會飆升，一些來自高盛和摩根大通的華爾街策略師也因此上調了其收益率預測。
– 穆迪的降級早已預料到，因為自2023年以來該機構一直將美國列入負面信用觀察名單，其市場影響預計是有限和暫時的，因為標普和惠譽過去的降級對國債價格或利差影響不大。
– Ray Dalio強調，信用評級低估了全部風險，因為它們未能考慮政府為償還債務而印鈔可能帶來的通脹影響，這可能侵蝕債券持有人的實際回報。
– 儘管被降級，一些市場分析師認為時機值得商榷，並認為降級“沒有揭示任何新情況”，強調赤字和利息成本上升一直是一個長期問題，市場走勢將更多地受到關稅政策、經濟增長和美聯儲行動的影響，而不是降級本身。
– 家得寶通過與供應商密切合作並將生產轉移出中國，抵制將關稅相關的成本增加轉嫁給消費者，這與其他零售商如沃爾瑪預計關稅會推高價格的預期形成對比，從而在關稅不確定性中影響市場情緒。

整體情緒

偏負面

評論

穆迪下調美國的主權信用評級，這一決定引發了全球市場的震動。這一舉動不僅反映了對美國政府財政可持續性的擔憂，也揭示了全球經濟體系對美國經濟健康狀況的高度敏感性。儘管股市在短時間內出現波動，但最終迅速恢復，這顯示出市場對美國國債的需求仍然強勁，儘管面臨著潛在的風險。

然而，這一事件也揭示了全球市場對美國財政政策的高度依賴，以及其對全球經濟穩定的影響力。儘管如此，這次降級的影響可能是短暫的，因為歷史上類似的事件並未對國債價格造成長期影響。

值得注意的是，這次降級與特朗普總統提議的減稅法案同時發生，這可能會進一步加劇赤字，這也引發了對美國財政可持續性的擔憂。這也使得市場對未來的關稅政策、經濟增長以及美聯儲的行動更加關注。

在這樣的背景下，市場的波動性增加，交易員預期美聯儲可能會在今年晚些時候降息。這一預期可能會在一定程度上緩解市場的擔憂情緒。然而，這種情緒的持續性仍然取決於多種因素，包括降級公告的時機、市場的先前定位以及事件周圍的宏觀經濟背景。

這次降級事件還揭示了新興市場債務發行者面臨的挑戰，尤其是在關稅和貿易不確定性增加的情況下。這些因素可能進一步影響全球市場的穩定性和投資者的信心。

總的來說，儘管穆迪的降級決定引發了市場的短期波動，但美國國債作為全球安全基準的地位在短期內似乎不會受到重大影響。這表明，儘管面臨財政挑戰，美國經濟的基礎仍然穩固，這對於全球投資者來說是一個穩定的信號。然而，長期來看，持續上升的債務水平和赤字可能會對市場穩定性和投資者信心造成影響，這需要美國政府採取更為有效的財政政策來應對。