《大行》滙豐研究升嗶哩嗶哩評級至「買入」 目標價上調至175.5元
滙豐環球研究最新報告指出，嗶哩嗶哩-W（09626.HK）2025年第一季度收入比市場預期高出1%。除廣告收入符合預期外，其他業務板塊均略勝一籌。根據非公認會計原則（non-GAAP）計算的淨利潤，分別超出滙豐預測及市場預期25%和40%，主要得益於研發及一般及行政費用低於預期，雖然部分非經營項目帶來輕微拖累。用戶參與度持續強勁，月活躍用戶數呈上升趨勢。
《大行》里昂降嗶哩嗶哩目標價至24美元 手遊收入超預期抵消廣告收入遜色
里昂發表報告指，嗶哩嗶哩（BILI.US）2025年第一季度業績整體符合預期，總收入同比增長23.6%至70億元人民幣，調整後息稅前利潤為3.42億元人民幣。手機遊戲收入表現強勁，同比激增76%，主要因近期熱門遊戲《三國志》及新推出的《咒術迴戰：幻影遊行》推動。廣告收入同比增長20%，但低於預期，手機遊戲收入的亮眼表現抵消了廣告業務的劣勢，令里昂調降目標價至24美元。
港股異動丨嗶哩嗶哩大漲超7%，Q1扭虧為盈、毛利率創新高
5月21日，嗶哩嗶哩（9626.HK）股價盤中強勢拉升，一度飆升超過7%，報150.6港元，創下自4月2日以來的新高。公司昨晚公布的財報顯示，2025年第一季度營收同比提升24%，達70億元人民幣；調整後淨利潤達3.6億元，成功扭虧為盈，成績超出市場預期。毛利率更創下新高，較去年同期提升8個百分點至36.3%，連續11個季度保持逐步提升的態勢。
嗶哩嗶哩(09626)季績後獲富瑞上調目標價 曾升4%
嗶哩嗶哩（09626）今年首季經調整淨利潤達3.62億元人民幣，較去年同期經調整淨虧損4.56億元大幅改善。首季總收入70.03億元人民幣，同比增長24%。富瑞分析指出，公司首季收入符合預期，經調整營運利潤因銷售及行銷費用低於預期而超出市場預期。管理層強調，AI技術被積極應用於提升內容發現及變現效率，這得益於其龐大的視頻內容庫。富瑞因此上調目標價，公司股價一度升4%。
嗶哩嗶哩初段升3% 首季虧損收窄
嗶哩嗶哩-W（09626.HK）（BILI.US）今早（21日）高開1.9%，隨後股價升幅溫和擴大，最新報144.5港元，上漲3.07%，成交量達116.09萬股，涉資1.67億元人民幣。集團昨日（20日）收市後公布首季業績，淨營業額總額70.03億元人民幣，同比增長23.6%。虧損由去年同期7.49億元縮窄至僅910萬元，每股虧損大幅減少。
嗶哩嗶哩暢銷手遊《三國:謀定天下》料年底港澳台推出
嗶哩嗶哩旗下暢銷手機遊戲《三國:謀定天下》預計將於今年年底在港澳台地區正式推出，進一步擴大其遊戲市場版圖。
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評論與啟示：
從以上多篇報告和市場反應來看，嗶哩嗶哩正處於一個顯著轉型和增長的關鍵期。不同機構對其評價雖有差異，但整體趨勢明顯向好。滙豐及富瑞均看好公司未來發展，特別是AI技術的應用和內容變現效率的提升，這顯示嗶哩嗶哩不僅僅是靠傳統內容吸引用戶，更積極利用科技創新來鞏固和擴大其市場地位。
另一方面，里昂調降目標價反映了市場對其廣告收入增速有所擔憂，暗示公司在多元化收入結構上仍需努力平衡。手機遊戲業務的強勁增長成為抵消廣告收入疲軟的關鍵，尤其是新遊戲如《咒術迴戰：幻影遊行》和即將在港澳台推出的《三國:謀定天下》，為未來業績提供了有力支撐。
毛利率持續提升和淨利潤扭虧為盈，是嗶哩嗶哩經營效率提升的明證，說明公司正逐步擺脫過去依賴大規模投入換取流量的階段，向可持續盈利模式邁進。這一點對投資者信心是一個重要的正面訊號。
總體而言，嗶哩嗶哩未來的挑戰在於如何在內容創新、用戶增長與廣告變現之間取得更好的平衡，並且在競爭激烈的視頻及遊戲市場中持續保持差異化優勢。對香港及大中華區的用戶而言，這意味著未來將看到更多優質、多元化的內容和遊戲產品，並且享受更智能化的內容推薦體驗。對投資者來說，嗶哩嗶哩正逐步顯示出其成長韌性與變革能力，是值得密切關注的科技娛樂龍頭企業。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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