Ryman酒店REIT獲S&P升評 穩健擴張添新動力

S&P全球評級上調Ryman Hospitality Properties信貸評級至BB-

美國住宿房地產投資信託基金（REIT）Ryman Hospitality Properties（紐約證券交易所代號：RHP）近日獲得S&P全球評級將其發行人信用評級由「B+」提升至「BB-」。評級調升主要因Ryman持續進行資產多元化及在團體旅遊市場展現出強韌的韌性。同時，S&P亦為Ryman計劃發行的6億美元2033年到期無擔保債券賦予「BB」的發行級別評級。

Ryman最近宣佈計劃以8.65億美元收購位於鳳凰城的JW Marriott Desert Ridge酒店。此次收購將透過發行6億美元八年期高級無擔保債券、2.5億美元股權融資及1,500萬美元自由現金支付。Desert Ridge酒店將為Ryman帶來品牌、地理位置及一定程度的季節性多元化，因其最強的業績通常出現在第一季度。

根據此次收購及預計的債務與股本資本結構，S&P全球評級預計Ryman在2025年租賃及購回調整後淨負債與息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率約為5.0倍，並於2026年降至5.0倍以下。預計至2026年，EBITDA對利息費用的覆蓋率將維持在中間3倍水平。

Ryman致力於強化其針對大型團體及會議的度假村組合。自2022年起，通過併購及選擇性翻新，酒店客房數量已由9,917間增至約12,500間。新增的Desert Ridge酒店2024年每房收入（RevPAR）達595美元，預計將進一步提升Ryman的酒店組合價值。

公司目前正進行一個自2023年起動的10億美元資本支出週期，重點投資於客房翻新及增加會議空間。隨著部分物業的重大翻新工程完成，預計2026年資本支出將由2025年的4億至4.5億美元降至約2億至2.5億美元。

儘管未來一年可能面臨宏觀經濟逆風，S&P全球評級對Ryman的「BB-」評級保持信心，主要因公司在團體預訂方面的良好可見度。穩定的展望亦反映Ryman長期目標將淨槓桿比率維持在4.0至4.5倍之間。

2025年第一季度，Ryman錄得強勁營運表現，每房收入及總每房收入分別上升10.2%及9.1%。不過，因應宏觀經濟不確定性及團體業務可能放緩，公司下調了對每房收入及總每房收入的指引。

S&P此次上調評級，反映其相信近期的併購及翻新投資強化了Ryman的酒店組合，且EBITDA對利息費用的覆蓋率將持續維持在中間3倍區間直至2026年。

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編輯評論：Ryman的資產多元化與財務韌性值得關注

Ryman Hospitality Properties的信貸評級獲得提升，背後反映出其策略性的資產多元化和對大型團體市場的深耕。尤其是收購JW Marriott Desert Ridge酒店，無疑為公司帶來了地理及季節性的分散風險，這對於依賴特定時段業績的酒店業務來說，是極為重要的。

此外，Ryman正進行的龐大資本支出計劃，專注於提升客房質素及會議設施，顯示其積極應對市場需求變化，並為未來業績增長打下基礎。S&P評級機構對其未來幾年財務指標的樂觀預期，亦證明公司在財務管理上的謹慎與前瞻性。

然而，宏觀經濟的不確定性及團體旅遊可能的放緩風險不容忽視。Ryman如何在這些挑戰中保持穩健，將是未來投資者關注的重點。從投資角度看，該公司在持續擴大規模及提升資產質素的同時，也需保持財務槓桿在可控範圍，這將是其長期成功的關鍵。

總括來說，Ryman的策略方向與財務健康狀況均展現出積極信號，對於尋求酒店業高質量成長股的投資者而言，值得持續關注。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。