港股戰報｜泡泡瑪特破頂升勢北水南向大手掃貨

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港股通泡泡瑪特淨流入5.25億港元

最新數據顯示，北水南向資金淨流入泡泡瑪特（09992.HK）達5.25億港元，同時阿里巴巴（09988.HK）及三生製藥（01530.HK）分別獲得4.48億港元及4.01億港元淨流入。不過，騰訊（00700.HK）及小米集團（01810.HK）則出現淨流出，分別為4.72億港元及3.2億港元。

圖解丨南下資金加倉建行、移動和泡泡瑪特

5月19日南下資金淨買入港股總額達84.59億港元，當中建設銀行淨買入8.61億，中國移動8.12億，盈富基金7.97億，泡泡瑪特5.24億，阿里巴巴-W 4.48億，三生製藥4.01億，美團-W 3億，農業銀行2.51億，中芯國際1.82億，華虹半導體1.37億。相反，騰訊控股淨賣出4.72億，小米集團-W淨賣出3.19億港元。

市況膠著「明星股」受捧泡泡瑪特升近5%破頂蜜雪炒高7%

內地4月份「三頭馬車」經濟數據表現參差，工業增加值好過預期，但零售和固定資產投資則遜色。A股兩市午後窄幅波動，滬綜指微升不足1點，深成指微跌約9點。港股早段低開188點後跌幅逐步收窄，曾一度倒升34點，午後報23,309點，跌35點不足0.2%。泡泡瑪特股價升近5%，再創新高，蜜雪冰城則炒高7%。

港股異動丨未染藍不改升勢，泡泡瑪特漲近6%再創歷史新高，市值升至2780億

雖然泡泡瑪特此次未被納入恆生指數成分股，但股價走勢依然強勁。5月19日，泡泡瑪特股價盤中最高漲5.77%，報207港元，刷新歷史新高，市值達2780億港元。年內累計漲幅已達129%。

研報掘金丨中金：零售行業表現進一步分化看好潮玩等景氣賽道龍頭

中金公司於5月19日發布研究報告指出，零售行業業績顯示行業分化加劇。市場情緒高漲，消費需求強勁，優質新品類供應充足，潮玩賽道動能顯著提升。去年下半年至今年首季，龍頭企業在國內及海外市場均加快增長步伐。中金看好今年潮玩等景氣賽道的龍頭企業，並推薦泡泡瑪特、布魯可及名創優品等股票。

《大行》中金列出今年以來南向資金增持最多港股名單(表)

中金重申，零售行業業績分化明顯，市場情緒和新品類供應推動潮玩賽道成長。龍頭企業持續加速國內外業務擴展。該行將重點布局估值回調且積極推動變革的龍頭公司，包括泡泡瑪特、布魯可及名創優品等，並列出南向資金增持最多的港股名單。

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【評論與啟示】

泡泡瑪特近期在港股市場的表現可謂亮眼，不僅持續吸引南下資金大幅流入，還屢創歷史新高，市值攀升至近2800億港元。這反映出投資者對潮玩行業未來增長潛力的高度認可。尤其是在零售行業整體分化加劇的大環境下，泡泡瑪特憑藉其強大的品牌影響力和創新能力，成功突圍而出。

然而，值得注意的是，泡泡瑪特未能進入最新的恆生指數成分股，這或許短期內會對部分被動基金的配置產生影響，未來是否能夠納入指數將是市場關注的焦點。另一方面，隨著潮玩市場的競爭加劇，泡泡瑪特如何保持創新優勢和用戶粘性，防止市場飽和及同質化風險，是其持續發展的關鍵。