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中國巨頭如阿里巴巴靠AI廣告推動銷售增長
中國電商巨頭業績亮眼，AI廣告成推手
北京——阿里巴巴、騰訊同京東最近公佈季度業績，顯示中國消費逐步回暖，人工智能（AI）在廣告領域帶來顯著效益。
阿里巴巴週四公佈，旗下淘寶及天貓集團於截至3月31日止三個月，銷售額按年升9%，達到1,013.7億元人民幣（約139.7億美元），遠超FactSet分析師預測的979.4億元。該季度增幅亦明顯高於截至3月31日止12個月的3%增長。
晨星亞洲股票市場策略師王楷（Kai Wang）表示：「電商及廣告收入表現意外地好，市場原本擔心關稅會影響消費行為。」
值得留意的是，這些業績只涵蓋美中關係於4月惡化前的時段。當時兩國互相加徵超過100%新關稅，事實上接近貿易禁運。不過，兩國於本週一罕有地發表聯合聲明，宣布未來90天內大部分新增關稅將暫時降低。
中國復星證券亞洲研究主管陳立昌（Charlie Chen）指出，4月以來的中美貿易爭端確實令消費信心受挫，尤其是中小企更感不確定。他預計隨著緊張局勢緩和，消費會逐步回升。
消費電子及家電銷售逆市上揚
雖然整體消費動力一般，但自去年起，電子產品及家電銷售表現突出，主要受惠於中國政府推行以舊換新補貼。
京東週二公佈，該類產品銷售按年大升17%。整體零售業務收入按年增長16.3%，達到2,638.5億元人民幣，亦高於FactSet預測的2,268.4億元。
騰訊週三則指，旗下「金融科技及企業服務」業務（反映消費相關交易）首季收入按年增長5%，達到549億元人民幣。
野村分析師指出，雖然該業務增長符合預期，但「騰訊廣告業務在中國廣告行業中表現尤其突出，即使在宏觀經濟環境充滿挑戰下亦然。」
騰訊市場營銷服務收入按年大升20%，達到319億元，主要受惠於微信短視頻及其他內容的廣告需求強勁。騰訊強調，廣告平台正持續進行AI升級。
AI廣告帶動點擊率及精準投放
騰訊管理層在週三的業績電話會議上表示，AI技術令公司廣告點擊率提升至近3%，遠高於過去橫幅廣告的0.1%及資訊流廣告的1%。
微信（中國稱為「微信」）首季月活躍用戶首次突破14億，繼續是內地主要移動支付平台之一。許多咖啡店及網店亦透過微信小程序讓客戶下單。騰訊週四更指，電商業務規模已大到足以獨立成為微信新部門。
晨星王楷指出：「AI廣告提升效率及演算法，令廣告更精準針對消費者，即使宏觀環境不理想，效果仍然理想。雖然目前難以量化AI廣告對收入的額外貢獻，但我們已見到一定的變現能力。」
京東亦表示，首季市場營銷收入上升15.7%，達223.2億元，部分亦歸功於AI工具。
京東管理層於週二的業績會議上透露，廣告研發團隊正運用大型語言模型優化廣告轉化率，加快廣告收入增長。公司亦正推行AI工具，讓商戶只需一條指令便可執行複雜廣告活動。
阿里巴巴則指出，市場營銷收入（稱為「客戶管理」）按年增長12%，接近100億美元，部分歸功於自家AI營銷工具「全站推」提升商戶營銷效率。
消費前景仍存不確定性
不過，阿里巴巴整體盈利僅達分析師預期一半，導致美國交易時段股價急挫7.6%。
中國將於下週一公佈4月零售銷售數據。路透社調查的分析師預計，4月零售銷售按年增長5.5%，較3月的5.9%略為放緩。
摩根士丹利4月8至11日調查顯示，中美關係惡化後，消費者信心跌至兩年半新低，44%受訪者擔心失業，創2020年以來新高。僅23%消費者預期下季會增加消費，較上季大跌8個百分點。
4月國內需求仍然低迷，消費者物價指數（CPI）按年微跌0.1%，連跌三個月；但扣除食品及能源價格的核心CPI則按年升0.5%，與3月持平。
由於樓市未見復甦，出口又受地緣政治限制，陳立昌預計中國決策層今年將主力刺激內需，以實現約5%的全年增長目標。他認為相關刺激措施會涵蓋食品餐飲、護理、旅遊、運動及尚未納入以舊換新補貼計劃的耐用品消費。
6月18日將迎來中國下一波大型購物促銷季。
WPIC Marketing + Technologies聯合創辦人兼CEO Jacob Cooke本週早前向CNBC表示：「我認為今年618會有不錯表現。當然，已經不會再見到頭十年那種每年30%增長了。」該公司協助Vitamix、IS Clinical等外國品牌在中國及亞洲其他地區網售產品。
他預測今年618銷售增長將達到「低雙位數」。
編輯評論：AI廣告革命下，中國消費與科技融合的新拐點
中國電商巨頭靠AI廣告帶動業績增長，表面上是科技推動消費，實際上卻揭示了中國經濟結構的深層轉型。AI廣告不僅令廣告投放更精準、提升轉化率，還大幅減低企業在低迷經濟環境下的營銷成本，這種技術紅利已經成為中國消費市場一個重要護城河。
但值得反思的是，當AI廣告令消費者「被動消費」變得更容易，是否會令消費者自主選擇權進一步被壓縮？同時，AI令廣告主更容易刺激即時消費，但中國整體消費信心卻因就業、地緣風險等宏觀因素而持續低迷，這種「技術與信心」的落差，或會成為中國未來消費市場的最大矛盾。
另一個值得關注的角度，是AI廣告的「數據壟斷」問題。當阿里、騰訊等平台掌握大量消費者數據，並以AI優化廣告推送，會否加劇行業壟斷、令中小商戶難以突圍？未來中國政府會否針對這類「平台經濟」進行進一步規管，將會直接影響AI廣告的發展空間。
最後，AI廣告雖然短期內推動了電商收入，但如何將這種「流量紅利」真正轉化為實體經濟動力，才是中國經濟長遠增長的關鍵。否則，「技術繁榮」可能只會掩蓋經濟結構性問題，無法真正解決內需不足的根本矛盾。
AI廣告的崛起，既是中國消費科技融合的里程碑，也是中國經濟轉型的新拐點。未來，這場由算法主導的消費革命，會否帶來更公平、更可持續的增長？這值得我們持續關注和深思。
