比特幣多頭減少，但專業投資者仍看好市場

Bitfinex Bitcoin多頭總額達68億美元，空頭僅2500萬美元——BTC是否該反彈？

比特幣的保證金多頭雖然有所下降，但期權和ETF的流入顯示專業投資者的強烈看漲情緒。

**市場分析**

關鍵要點：

* Bitfinex的保證金多頭雖然下降了18%，但比特幣價格在30天內上升了24%。
* 68億美元的多頭頭寸遠遠超過當前的2500萬美元空頭。
* 比特幣期權的佈局和現貨BTC的流入顯示機構投資者的信心。

在過去的30天中，比特幣價格上升了23.7%，然而Bitfinex的交易者卻在此期間減少了超過18,000 BTC的槓桿多頭頭寸。這波在保證金市場的獲利了結引發了市場對專業交易者對目前104,000美元價格水平信心不足的猜測。

Bitfinex的保證金多頭從4月16日的80,387 BTC下降至5月16日的65,889 BTC。這一變化標誌著從2月中旬到3月中旬期間強勁的看漲需求的逆轉，當時比特幣價格從97,600美元跌至82,500美元。當前保證金多頭的減少可能是健康的獲利了結，而非轉向看跌的動能。

這一動作背後的原因並不完全清晰，因為比特幣在5月8日突破100,000美元，距離多頭頭寸達到高峰約三周。然而，將Bitfinex的巨鯨視為轉向看跌的觀點是錯誤的。現在的保證金多頭總額達68億美元，而空頭僅為2500萬美元，顯示出看漲與看跌頭寸之間的巨大差距。

這一差異主要是因為Bitfinex的保證金交易年利率僅為0.7%。相比之下，使用槓桿進行90天比特幣期貨交易的年化溢價為6.3%。這一差距創造了套利機會。

例如，可以在保證金上開立比特幣多頭，同時在期貨市場賣出等量的BTC，以利用利率差異。保證金交易者通常擁有更長的時間框架和更高的風險承受能力，因此他們的頭寸變化不會受到短期價格波動的影響。

巨鯨對105,000美元阻力不以為然，BTC ETF驅動樂觀情緒

為了排除僅限於保證金市場的因素，查看比特幣期權是有用的。如果交易者預期會有修正，則看跌期權的需求會增加，將25%的德爾塔偏差推高至6%以上。在看漲期間，這一指標通常會降至-6%以下。

目前的-6%期權德爾塔偏差顯示出對比特幣價格的信心，儘管過去兩周的數據範圍從中性到略看漲。這表明巨鯨和市場做市商對多次未能突破105,000美元的障礙並不特別擔憂。

儘管對槓桿多頭頭寸的需求下降，但一些增長的樂觀情緒來自於在5月1日至5月15日期間，對美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的24億美元淨流入。因此，比特幣保證金多頭的減少並不意味著機構交易者轉向看跌，特別是在考慮到BTC期權市場的情況下。

雖然這些數據並未揭示比特幣是否更接近突破105,000美元，但68億美元的槓桿保證金多頭顯示專業交易者對價格前景仍持高度樂觀的態度。

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在當前的加密貨幣市場中，比特幣的價格波動和交易者的行為反映出一種複雜的情緒。雖然保證金多頭的減少可能顯示出某種程度的謹慎，但實際上，仍有大量的資金在尋找進一步的增長機會。這種情況下，投資者應該保持警覺，因為市場情緒的變化可能會迅速影響價格走勢。特別是在比特幣突破105,000美元的關鍵時刻，投資者需要仔細分析市場動向，以便在波動中尋找機會。

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