港股戰報｜京東健康Q1業績爆升 股價飆升突破40元

建銀國際調高京東健康目標價至45.4元 首季收入與毛利率表現優於預期

建銀國際最新報告指出，京東健康（06618.HK）2025年第一季業績表現超出預期，主要受惠於收入增長及毛利率擴張。公司總收入同比增長25.5%，達到166億元人民幣。即使剔除流感病例推動的藥品需求，銷售額仍有18%的增長，超過建銀國際原先預估的152億元，增速高於15%的預期。自營（1P）與第三方平台（3P）均實現雙位數增長，反映京東健康在不同業務板塊均有穩健發展。

滙豐研究調升京東健康目標價至45元 業績超預期但股價已反映

滙豐研究報告指出，京東健康2025年第一季毛利率與收入均超出預期，主因專利藥品銷售強勁，以及非藥品類別帶動的廣告收入增長。公司持續加大線下擴張投入，強化基建和供應商關係。滙豐將京東健康2025至2027年收入預測提升4%至5%，淨利潤預測亦上調5%。不過，考慮到第一季優異表現，滙豐認為業績利好消息已部分反映在股價上。

京東健康首季經營盈利翻番 股價一度漲逾7%

京東健康第一季經營盈利達10.71億元，同比增長120%，非國際財務報告準則下經營盈利13.08億元，增幅73.4%。消息公布後，股價最高觸及40.75港元，漲幅達7.24%，現報39.75港元，仍較前日收市價上升4.6%，成交活躍。

港股異動：京東健康首季收入同比增25.5% 經營盈利大幅增長119.8%

2025年5月14日，京東健康（6618.HK）公布2025年第一季度財報，營業收入達166.45億元人民幣，同比增長25.5%；經營盈利10.71億元，同比大增119.8%；非國際財務報告準則經營盈利13.08億元，同比升73.4%；非國際財務報告準則盈利亦實現顯著增長。消息公布後，股價一度攀升至40.75港元，創3月6日以來新高。

京東健康股價強勢上升 超過6%漲幅 首季非國際財務報告準則盈利增近48%

當日京東健康股價高開2.89%，隨後升幅擴大至最高40.6港元，現報40.4港元，升6.32%，成交量達502.63萬股，成交金額約2.02億元。公司首季非國際財務報告準則盈利達17.68億元人民幣，同比增長47.7%；收入同樣增長25.5%，達166.45億元。

里昂證券維持京東健康「跑贏大市」評級 預計首季收入及經調整EBIT按年增15%

里昂證券報告指出，京東健康2025年第一季收入及經調整息稅前利潤（EBIT）均按年增長15%，評級維持「跑贏大市」，反映市場普遍看好京東健康未來業績持續向好。

—

評論與分析：

京東健康近期的財報成績顯示出其多元化業務策略及線上線下結合的經營模式取得明顯成效。無論是自營藥品還是第三方平台業務均保持雙位數增長，顯示公司在醫藥電商領域的深厚競爭力。另外，專利藥品銷售強勁及非藥品類別的廣告收入大幅提升，反映其業務結構更加穩健且多元，不再單純依賴傳統藥品銷售。

值得留意的是，京東健康持續加強線下基建和供應鏈合作，這反映其對線下市場重視程度提升，期望通過線下門店與線上平台的協同效應，深化用戶粘性及提升市場份額。這種全渠道佈局的策略，若能持續優化，將有助於公司在競爭激烈的醫療健康產業中保持領先。

然而，滙豐研究指出，儘管業績亮眼，股價已部分反映這些利好因素，投資者需謹慎評估後市風險。畢竟醫療健康行業政策變動風險及市場競爭依然存在，持續的研發投入和市場拓展成本也可能壓縮利潤空間。

總括來說，京東健康展現出強勁的成長動力和多元化發展路徑，未來若能保持穩健的毛利率和盈利增長，並繼續深化線上線下融合，將有望在中國乃至全球醫療健康市場中扮演更重要角色。對香港投資者而言，這家公司值得關注，但同時亦需留意行業政策及市場波動帶來的潛在影響。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。