交銀國際輕微上調騰訊音樂今年經調整淨利潤3%至89億元人民幣
滙滙港資訊報道，於2025年5月15日凌晨3點24分發布的最新報告中，交銀國際對騰訊音樂（TME US／01698 HK）持樂觀看法。報告指出，騰訊音樂在線音樂服務正穩定增長，預計用戶的每付費用戶平均收入（ARPPU）提升的拉動效果將超過會員數量的增加。特別關注騰訊音樂的超級會員（SVIP）數量增長，並看好公司訂閱收入及廣告收入的持續提升。
此外，騰訊音樂自製內容的增加也有助於促進毛利率的優化。基於以上因素，交銀國際將騰訊音樂2025年經調整淨利潤預測輕微上調3%，至人民幣89億元，同時維持目標價66港元及「買入」評級。
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評論與分析：
交銀國際的報告反映出市場對騰訊音樂未來增長潛力的信心，尤其是在ARPPU提升和超級會員增長這兩個關鍵指標上。這顯示騰訊音樂不再只是依靠用戶數量擴張，而是更注重提升現有用戶的付費能力和用戶黏性。超級會員的持續增長，意味著用戶對高價值服務的需求正在上升，這對於騰訊音樂的長遠盈利能力是一個積極信號。
自製內容的增多則是另一個重要亮點。這不僅可以降低對外部版權的依賴，還能提升平台的獨特競爭力，吸引更多用戶訂閱和停留。隨著廣告收入的改善，騰訊音樂的收入結構變得更加多元化，這有助於抵禦市場波動帶來的風險。
不過，從風險角度看，騰訊音樂仍需警惕行業競爭加劇及版權成本上升的壓力。如何在保持用戶增長的同時，控制成本和提升內容質量，將是公司未來能否持續保持盈利增長的關鍵。
總體而言，交銀國際的調整反映出對騰訊音樂穩健發展的肯定，但同時也提醒投資者關注市場競爭和成本控制的挑戰。對於香港和大中華區的投資者來說，騰訊音樂仍是一隻值得關注的優質股票，尤其是在數字音樂消費持續升溫的大背景下。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
