貿易戰陰影：蘋果、輝達誰受創更深？

Nvidia、Apple面對中國貿易談判風險遠大於英美貿易協議帶來的利好，分析師警告

美國前總統特朗普即將宣布與英國達成一項貿易框架協議，根據《紐約時報》報道，這將成為近期一連串提出的貿易協議中首個具體落實的案例。不過，Wedbush的分析師Daniel Ives指出，這項協議對市場，特別是科技板塊，幾乎沒有太大刺激作用。雖然英國在「解放日」成功避免了互徵關稅，但仍須面對10%的基本關稅。

Ives直言，雖然這次白宮終於踏出了初步的框架一步，但現實是，市場特別是科技投資者，普遍認為這項消息無助解決美企所面對的重大問題，甚至會被視為拖慢進展，對企業實質幫助有限。

焦點仍在中國、印度、越南

Ives強調，市場現時的焦點，仍然集中在中國、印度及越南的貿易談判上。他補充，這些才是市場及科技界真正關注的核心。特別是本周五於瑞士展開、由美國財長Scott Bessent及貿易代表Jamieson Greer主導的中美貿易談判，將會牽動全球投資者神經。

投資者普遍憂慮，中國145%的「黑雲」關稅及一系列限制，正直接衝擊Nvidia（NVDA）等科技巨頭，並在供應鏈上產生連鎖負面影響。Ives直言，這種壓力才是真正主導市場情緒的關鍵。

印度成科技供應鏈重心，蘋果動作成示範

另一方面，華爾街最密切關注的貿易協議，正是與印度的進展。蘋果（Apple, AAPL）近期一連串調整供應鏈的舉動，正好反映出印度在全球科技生態圈中的基礎性地位。未來幾個月，關稅戰預料會繼續升溫，科技企業亦須加快調整策略。

至於英國協議，只屬「嬰兒步」的起點，市場早有心理準備，因為現時更關鍵的，仍是中國、印度、越南及美國其他20個核心貿易夥伴的實質磋商。

編輯評論：中美貿易戰新常態，科技巨頭難再「獨善其身」

從這次分析師的觀點可見，所謂的「英美貿易協議」對科技股的影響其實只是象徵意義，實際上無法為Nvidia、Apple等科技巨頭帶來真正的解困。反而，中美之間的高關稅及不確定性，已經成為壓在全球科技供應鏈上的「黑雲」，這種壓力遠比一紙英美協議嚴峻得多。

值得留意的是，蘋果積極將供應鏈轉移至印度，反映出科技巨頭對地緣政治風險的高度警覺。這不單是「去中國化」的表面現象，更是全球供應鏈重新洗牌的縮影。香港及亞洲的科技企業亦應借鏡，積極分散風險，否則一旦貿易戰進一步升級，單靠傳統市場策略，恐怕難以自保。

此外，英美協議雖然被形容為「嬰兒步」，但它亦提醒我們，現時國際貿易局勢已進入碎片化與多邊競爭的新常態。每一個看似不起眼的貿易動作，背後都可能是更大範圍供應鏈重組的前奏。對於香港及亞洲投資者而言，如何靈活捕捉新興市場（如印度、越南）帶來的新機遇，或許才是未來幾年「突圍」的關鍵。

最後，Nvidia、Apple等科技巨頭能否在中美貿易戰的環境下持續領跑，將取決於他們的全球佈局彈性，以及對新興市場政策風險的應對能力。這場「新冷戰」下的科技角力，遠未到終局。