港股戰報｜閱文集團：大行目標價下調，短劇IP成新亮點？

《AI》閱文集團(00772.HK)出現「黃金交叉」技術圖表形態

閱文集團（00772.HK）近日10天移動平均線成功升穿20天移動平均線，形成技術分析中所謂的「黃金交叉」形態。現報價為26.450港元，上升0.954%，成交量達123萬股，成交金額約3,250萬港元。過去表現方面，閱文集團股價在過去3天內上升3.725%、5天內上升6.225%，10天內則累積上升7.739%。近期成交量顯示，昨日成交量為278萬股，五天平均成交量為353萬股，反映市場對該股的關注度有所回落。

《大行》瑞銀列出中資科網股及「美股七雄」評級、目標價及市盈率比較(表)

瑞銀最新報告梳理了多隻中資科網股的投資評級及目標價，包括騰訊（00700.HK）獲評「買入」，目標價676港元；美團-W（03690.HK）同樣獲「買入」，目標價232港元；百度（BIDU.US）目標123美元；阿里巴巴（BABA.US）目標176美元；京東（JD.US）目標67美元；拼多多（PDD.US）目標193美元；唯品會等均有相應評級。此報告有助投資者比較中資科網股與美股科技巨頭的估值和盈利前景。

《大行》交銀國際對中資網股評級及目標價(表)

交銀國際亦發布中資網股最新投資評級及目標價，主要股份包括騰訊（00700.HK）目標價583港元，阿里巴巴（BABA.US）165美元，拼多多（PDD.US）165美元，美團-W（03690.HK）226港元，網易（NTES.US）124美元，京東（JD.US）62美元，攜程等同樣獲得「買入」評級。整體反映市場對中資網絡股仍有一定信心，但目標價相較瑞銀評估略為保守。

《港股》恒指低開2,119點或9% 科指低開逾11% 醫藥股跌幅居前

受美國總統特朗普宣布對等關稅影響，美股道指兩日內累跌超過3,900點，亞洲期貨市場亦延續下挫。港股清明節長假後復市，恒生指數低開2,119點，跌幅約9.3%，報20,730點；國指低開763點，跌幅約9.1%，報7,656點；恒生科技指數更大跌592點，跌幅超過11%，報4,721點。科技股中，阿里巴巴（09988.HK）低開12.6%，醫藥股跌幅亦居前，整體市場氣氛偏弱。

閱文短劇業務升級 開放逾二千部網文IP打造優質短劇

閱文集團（00772.HK）旗下的閱文短劇品牌近日宣布業務升級，公開超過2,000部網絡文學IP，致力打造優質短劇內容。首批已發布300部網文IP名單，積極邀請編劇及製作方合作，共同開發高質素短劇作品。這是繼去年閱文短劇開放150部網文IP共創後的再次擴展，涵蓋IP資源、激勵政策及製作流程三大方面，目標進一步提升短劇市場競爭力。

《大行》瑞銀：閱文今年影視項目儲備或減少 下調今明兩年盈測

瑞銀最新報告指出，閱文集團今年影視項目儲備可能減少，這將直接影響公司未來的盈利能力。基於此，瑞銀下調了閱文集團今明兩年的盈利預測，並建議投資者對該股保持謹慎態度，反映市場對其影視業務未來發展的不確定性。

《大行》花旗升閱文集團目標價至31.5元 去年業績略勝預期

花旗發表報告，將閱文集團目標價上調至31.5港元，主要基於公司去年業績稍微超過市場預期，顯示其在行業中的競爭力和潛力依然存在。花旗對閱文的前景持較為樂觀態度，認為公司具備一定彈性可應對市場挑戰。

《業績》閱文集團全年盈轉虧蝕2.09億元人民幣

閱文集團（00772.HK）公布全年財報，顯示公司由盈轉虧，全年虧損達2.09億元人民幣。虧損原因主要來自市場環境變化以及內部經營挑戰，反映出公司在當前競爭激烈的娛樂內容市場中面臨一定壓力。

下周備忘

投資者需密切留意閱文集團於下周的最新動態，尤其是其在影視項目及網文IP方面的發展進展，這將直接影響市場對公司未來表現的判斷。

《大行》交銀國際微降閱文目標價至28元 評級「中性」

交銀國際最新報告將閱文集團目標價輕微下調至28港元，並維持「中性」評級，反映市場對公司短期前景持謹慎態度，認為其股價或將面臨一定波動。

《大行》花旗：閱文發盈警料短期股價受壓 略降目標價至31元

花旗報告指出，由於閱文集團發布盈利警告，預計短期內股價將承受壓力，基於此將目標價略微下調至31港元，提醒投資者注意風險。

《大行》野村降閱文集團目標價至27元 2025財年盈利前景較弱

野村發表報告，將閱文集團目標價降至27港元，指出2025財年盈利前景不佳，建議投資者保持謹慎態度，反映對公司未來盈利能力的擔憂。

《大行》野村下調閱文集團目標價至27元 評級降至「中性」

延續前文，野村同時將閱文集團評級由此前的「買入」降至「中性」，反映市場對其短期表現及盈利能力的擔憂情緒。

《大行》里昂降閱文集團目標價至28.5元 評級下調至「持有」

里昂最新報告將閱文集團目標價下調至28.5港元，並將評級由「買入」下調至「持有」，顯示出對公司短期發展持較為謹慎的態度。

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評論與啟示

閱文集團近期的消息呈現出一幅複雜的圖景：技術面上出現黃金交叉，暗示短期內有一定反彈動力；但基本面及市場評級卻普遍趨向謹慎甚至悲觀。多家大行下調目標價及評級，反映出市場對閱文集團未來影視項目儲備減少、盈利前景疲弱的擔憂。特別是在競爭激烈且不確定性高的內容產業，閱文如何利用其龐大的網文IP資源轉化為優質影視作品，成為決定其能否重回增長軌道的關鍵。

閱文集團近年積極推動短劇業務升級，開放大量網文IP合作，這是應對市場變化、尋找新增長點的重要策略。若能成功打造出優質且具市場吸引力的內容，將有助於提升品牌價值和盈利能力。然而，這需要時間與資源投入，短期內盈利可能仍承壓。

投資者在評估閱文集團時，應綜合考慮技術面反彈信號與基本面挑戰，尤其關注其影視項目儲備的更新速度和市場反應。閱文作為中國最大的網絡文學平台之一，擁有豐富IP資源，若能搭配有效的商業模式創新和製作能力提升，仍具備長遠發展潛力。未來如何平衡內容創作、版權運營與市場競爭，是閱文集團乃至整個網文影視行業的共同課題。

總結來說，閱文集團目前正處於轉型關鍵期，短期內股價波動難免，但中長期的成敗將取決於其能否有效將豐富的網文IP資源轉化為高質量、受市場歡迎的影視產品，從而實現業績的穩步回升。對香港市場投資者而言，密切關注閱文的策略執行和行業環境變化尤為重要。

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