【貿戰風雲】貿易戰下的贏家：黃金投資攻略與高股息選擇

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貿易戰的真正贏家？黃金。以下是我們最喜歡的股息精選

作者：布雷特·歐文斯（Brett Owens）

在這場貿易戰中，黃金是棋盤上唯一的「贏家」。這個被稱為「野蠻遺物」的東西在金融災難中閃閃發光。

儘管現在每個人都紛紛加入，但我們這些反向思考者卻看到了更好的買入窗口。下面，我們將深入研究四個股票代碼，做好準備，從最差到第一排名（提示：我們的首選股息隨著黃金價格的上漲而飆升）。

在深入探討之前，讓我們看看這裡真正發生了什麼——從國債開始。10年期國債收益率在貿易戰風暴達到高潮時，從不到4％突然飆升至4.5％。現在撰寫本文時，收益率仍徘徊在4.3％左右。

這種基準收益率的行為很奇怪，考慮到我們越來越多地看到經濟放緩的跡象——通常，當人們擔憂經濟放緩時，收益率會下降。

10年期國債收益率的激增確實引起了政府的注意：每次收益率上升，特朗普都會放鬆關稅。

當談到債券市場時，「Ragin’ Cajun」詹姆斯·卡維爾（James Carville）說得最好：

> 「我曾經認為，如果有輪迴轉世，我想回來當總統或教皇，或是擊球率達0.400的棒球選手。但現在，我想回來當債券市場。你可以嚇唬每個人。」

事實證明，這次國債的主要賣家是中國，它開始悄悄拋售其7600億美元的國債。

中國購買黃金推動「糖衣」效應
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一個主權國家用幾十億美元突然釋放出來後會買什麼？黃金。

事實上，中國一直在搶購黃金：根據《經濟時報》的報導，高盛（Goldman Sachs）報告稱，中國在2月份購買了50公噸黃金，使其總儲備達到2292公噸，約佔其總儲備資產的6.5％。

隨著美國對中國實施嚴厲的關稅，中國有能力通過出售其國債來提高美國的借款成本，因此轉向黃金是合乎邏輯的。

難怪黃金最近成為唯一的贏家，價格漲至每盎司3300美元上方。現在每個人都看好黃金。

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我們同意買入黃金，但黃金市場的一致看漲讓我們保持警惕。流行的交易讓我們這些反向思考者感到緊張，所以我們不追漲黃金——但另一波下跌將會到來。

事實上，它可能比我們預期的更早到來，因為特朗普說他可能會削減對中國的關稅，財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）公開表示他希望降低國債利率，並稱與中國的貿易戰是「不可持續的」。

當我們等待時，讓我們建立我們的觀察清單，以便在黃金價格下跌時做好準備。以下是操作方法，從最差到最佳排名：

黃金ETF：不錯（但沒有股息）

黃金ETF的老大，SPDR黃金股份（GLD），跟蹤黃金價格，扣除費用，收費約為資產的0.40％。

這個費用並不壞——比你自己存儲黃金實物所需的成本和麻煩要低得多。但與其他ETF相比，還是偏高，例如跟踪標普500指數的SPDR標普500ETF信託（SPY），其費用僅為0.09％。

不過，如果你想輕鬆跟踪黃金，GLD不錯。但我們這些收入投資者需要股息，所以我們會放棄這裡。

黃金CEF：比ETF好，但「純粹的投資」很少見

封閉式基金（CEF）方面，有兩個股票脫穎而出，首先是ASA黃金和貴重金屬有限公司（ASA），投資於黃金和其他貴重金屬的礦商。它還可以持有實物黃金、鉑金等。

該基金主要持有在加拿大（82％）和澳大利亞（13.5％）註冊的礦商，但大多是小型公司，26％的投資組合是探礦者而非生產商。作為CEF，我們可以以折扣價購買（目前折扣率為11.8％）。

該基金在過去10年中表現優於GLD，但波動性更大，正如您對更具投機性的投資組合的預期：

![ASA-Total-Returns](https://imageio.forbes.com/specials-images/imageserve/680f9f64541a67072325df7d/ASA-Total-Returns/960×0.png?format=png&width=144)

ASA總回報

Ycharts

更重要的是，股息非常少（約0.1％）。雖然11.8％的折扣聽起來不錯，但它從未真正兌現。

不過，如果您想在長期內超越黃金價格，不介意接觸除黃金以外的貴重金屬，並且能接受更大的波動性，ASA可能適合您。

接下來是GAMCO全球黃金、自然資源和收入信託（GGN）。這隻基金解決了我們的收入問題，擁有8.4％的收益率。

但它並不是純粹的黃金投資，投資組合中有一半以上是礦業股票——包括黃金和非黃金投資，如鐵礦商里奧廷托（RIO）。三分之一的投資組合是能源股票。

此外，GGN並不便宜，折扣率僅為1.4％，與ASA類似，幾乎不變。

最後，GGN是長期的黃金落後者：今年漲幅約16％，而黃金交易ETF則漲了25％。

這讓我們來到了……

派息黃金股票：我們的首選

我們在黃金價格下跌時進行投資的最佳方法是通過派息黃金礦商，如紐蒙特公司（Newmont Corp.，NEM）。如果能源價格保持低位，這將降低這些公司的成本。

這是我們在2023年6月在我的《隱藏收益》（Hidden Yields）諮詢服務中購買NEM時的設置。當時，黃金價格約為每盎司1960美元，WTI油價為70美元，我們預計黃金價格將升至2500美元，因為傑伊·鮑威爾（Jay Powell）強硬談論通脹，同時悄悄為金融市場提供充足的流動性。

我們可以在AI股票泡沫和納斯達克指數激增中看到傑伊「靜默量化寬鬆」（Quiet QE）的效果。這些事情在美聯儲嚴控通脹時不會發生。

我們的黃金預測完全實現：美聯儲悄悄然後公開寬鬆，黃金價格升至2650美元，帶動礦商如NEM股價上漲。一年半後，我們賣掉了股票，獲得了29％的總回報：

![NEM-Trade](https://imageio.forbes.com/specials-images/imageserve/680f9f8cb7525f3a4376a904/NEM-Trade/960×0.jpg?format=jpg&width=144)

NEM總回報

Ycharts

NEM目前的股息收益率為1.9％，並支付基本股息加上隨黃金價格波動的可變股息。我們對此持開放態度——如果有合適的買入機會。

下次機會出現時——我指的是黃金價格下跌和能源價格持續疲軟——NEM可能會重新進入我們的投資組合。我會讓《隱藏收益》會員知道機會出現時。

布雷特·歐文斯是Contrarian Outlook的首席投資策略師。欲了解更多優秀的收入創收理念，請獲取他最新特報的免費副本：[如何靠巨額月股息（最高8.7％）生活——幾乎永久](https://contrarianoutlook.com/free-monthly-dividend-report-offers/forbessig?source=MNTHLYFSIGCOREG=&utm_source=forbes&utm_medium=cpc&utm_campaign=signature)。

披露：無

作為一名專業的記者和編輯，我對這篇文章有以下的想法和評論：

黃金在貿易戰中的表現確實引人注目，但投資者需要謹慎。雖然黃金價格近期上漲，但市場的一致看漲可能會導致價格下跌。投資者應該考慮股息收益率和資產配置，以最大化回報。

紐蒙特公司（NEM）是一個有吸引力的選擇，但投資者需要考慮能源價格和黃金價格的波動性。投資黃金礦商需要謹慎，因為他們的利潤率可能會受到能源成本和黃金價格的影響。

此外，投資者應該考慮投資組合的多元化，以降低風險。黃金和黃金礦商可以提供對沖通脹和市場波動的工具，但投資者不應該將所有雞蛋放在一個籃子裡。

最後，投資者應該關注宏觀經濟趨勢和貨幣政策，以更好地了解黃金價格和黃金礦商的前景。美聯儲的貨幣政策和全球經濟趨勢可能會影響黃金價格和黃金礦商的表現。