庫克、黃仁勳挫敗！美中貿易戰再升級？

我退休「持有唔好炒」口號：蘋果同Nvidia唔再適用

當事實改變，我都要改變諗法，否則就會被自己一套僵化信念拖累，最終害到大家。呢句「持有唔好炒」（own it, don’t trade it）曾經喺唔同市況下都適用，但我驚佢終於唔合時宜。各位有睇開我星期日專欄都知，如果你選擇無視特朗普總統嘅行動——佢而家鐵了心要終止全球化，更要對中國圍堵——你就會蝕錢。所以，我已經唔再支持「持有唔好炒」呢個策略，尤其係Nvidia同蘋果。我都同大家講過要減持啲貨，雖然我自己因為投資會規則未能即時賣出，啲規則喺每篇報道底部都有列明。

星期二晚，Nvidia同白宮建立咗一定關係後，喺證監會文件披露咗55億美元存貨損失，因為要遵守新嘅出口許可規定，唔可以再賣特別為中國市場「減配」嘅H20晶片。原本以為呢款晶片既唔涉及軍事又唔算高科技，應該可以出口畀中國客戶。你如果唔知內情，一定會覺得呢件事好難發生——Nvidia啲晶片之前唔受其他關稅限制，仲話未來四年會喺美國搞5000億美金AI基建，政府又話支持，似乎大家應該有默契。但你如果真係咁諗，就錯晒。你又以為所有消息會一次過出晒嚟，等你可以做個明智決定？又錯。喺特朗普政府眼中，對中國「買好感」根本唔存在。

我估蘋果都快輪到，雖然上星期五夜晚先收到消息，話某啲電子產品，包括智能手機同半導體，可以暫時豁免「對等關稅」，但我覺得只係短暫喘息，蘋果隨時都會「行綠里」（即將被處決）。咁你問自己，喺呢個環境下，仲係咪應該死守一套同現實對抗嘅信念？即係政府明明唔想美國公司再同中國做生意。其實世界唔止得中國，政府都明示叫企業去其他國家搵機會。

中國亦都有反擊。唔止蘋果同Nvidia受中國市場拖累。我哋曾經持有過雅詩蘭黛（Estee Lauder），一間本來好勁嘅化妝品護膚公司，但中國一打壓高檔消費品，股價即刻大插水。GE Healthcare都一樣，我哋除咗最後一注，其他都賺咗，但中國一制裁佢啲醫療器械，價值即時蒸發。杜邦（DuPont）原本都係分拆概念股，但中國政府一批評，市值又大減。最慘係Danaher，因為中國生物科技業務唔掂，股價被屠殺。呢啲公司都係好公司，雖然未必及得上蘋果同Nvidia，但有中國因素，照樣冇運行。我哋應該早啲跟從「有中國因素：賣咗佢，唔好炒」呢個原則。

咁到底發生咗咩事？我自己都諗咗好耐