黑石：ETH ETF成功但缺乏質押功能

「成功」的以太坊ETF缺乏質押功能 — 貝萊德

貝萊德的數字資產主管Robbie Mitchnick在最近的數字資產峰會上表示，該公司的以太坊交易所交易基金（ETF）被視為一項「巨大的成功」，但他也承認這一產品存在一個關鍵的限制。他指出，沒有質押功能，這個ETF「不夠完美」，而這一功能在目前的產品中是缺失的。

Mitchnick表示：「質押收益是你在這個領域中產生投資回報的一個重要部分。而所有的以太坊ETF在推出時都沒有質押功能。因此，如果這個問題能夠得到解決……」

然而，根據Mitchnick的說法，將質押功能添加到以太坊ETF並非易事。他指出：「這不是一個新的管理層簡單批准某些事情的問題，然後一切就好了，大家都可以開始了。這裡有很多相當複雜的挑戰需要解決，但如果這些問題能夠得到解決，那麼我認為這將在我們看到這些產品的活動方面帶來一個質的飛躍。」

以太坊質押的發展

以太坊的質押功能於2020年12月首次引入，作為以太坊網絡從工作量證明共識機制轉向權益證明的一部分。到2024年2月，以太坊質押存款達到850億美元，佔該加密貨幣流通供應量的25%。

目前，質押以太坊的年收益率在2%至7%之間。然而，質押ETH也伴隨著風險，包括如果驗證者不當行為可能導致的削減懲罰。這一潛在的懲罰可能會使傳統投資者卻步，因為這為他們的投資引入了額外的風險層面。

以太坊的敘事與機遇

在數字資產峰會上，以太坊聯合創始人Joseph Lubin也發表了看法，指出在這一波牛市中，圍繞以太坊的敘事有時是負面的，特別是因為以太坊的價格落後於其他加密貨幣。他表示，對機構投資者的以太坊敘事「太大，無法描述」。

Lubin提到：「這就像試圖描述互聯網協議和網絡協議一樣。它能做任何事情，就像你幾乎可以在網絡上做任何事情一樣。因此，有些人能夠掌握所有的複雜性和潛力，但大多數人無法做到這一點。」

根據Lubin的說法，對以太坊的敘事應該針對用戶和企業真正關心的應用，而不是廣泛的理論討論。他表示：「我們正處於寬帶時代，我們將看到社交圖譜、去中心化身份、認證、聲譽等應用，這些都是可以在不同應用中使用的。」

貝萊德向投資者推介以太坊

Mitchnick指出，與機構投資者交流時，以太坊的描述可以用二年級學生的水平來表達，而不是十年級學生的水平。

他說：「二年級學生的水平，這是一個技術創新故事。一旦你開始超越這一點，它就會變得更廣泛、更複雜。這是一個對區塊鏈採用和創新的投資賭注。這是我們向客戶溝通的論點之一。當他們想要深入了解時，我們可以談論一些更具體的應用案例。」

Mitchnick表示，貝萊德向投資者推廣以太坊，將其視為對代幣化、穩定幣採用和去中心化金融的賭注。

根據SoSoValue的數據，截至3月20日，以太坊ETF的總價值為70億美元，累計流入25億美元。然而，這些ETF在過去11天內累計流出3.58億美元，因為加密貨幣市場整體表現不佳。

這篇報導反映出以太坊在當前市場中的挑戰和機遇，尤其是在質押功能的缺失上。質押作為一個重要的收益來源，若能夠順利整合進ETF中，將可能大幅提升其吸引力。然而，這也提醒我們，對於傳統投資者而言，風險管理是不可忽視的課題。隨著以太坊的發展，未來的應用場景和市場反應將成為關鍵，值得我們持續關注。

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