以太坊DEX交易量大跌34%，價格前景堪憂

以太坊價格前景黯淡，去中心化交易所交易量一周內下降34%

以太坊（ETH）的價格在3月9日跌破2200美元，之後一直難以回升。這種主流加密貨幣在3月的跌幅達到14%，而在同一時期，整個加密市場僅下跌4%，這使得投資者情緒受到影響。

隨著以太坊網絡上去中心化交易所（DEX）活動的每周下降34%，交易者對以太坊價格進一步回調的擔憂加劇。

根據DefiLlama的數據，過去七天以太坊的DEX交易量下降了34%，這一趨勢同樣影響了其二層解決方案，如Base、Arbitrum和Polygon。市場的低迷也影響了一些以太坊的競爭對手，Solana的DEX活動下降了29%，而SUI則下降了17%。相反，BNB鏈的每周交易量增長了27%，而Canto則驚人地上漲了445%。

以太坊的負面交易量趨勢包括Maverick Protocol的交易量下降85%，而DODO則下降了46%。更值得注意的是，BNB鏈上最大的DEX PancakeSwap的手續費超過了Uniswap。儘管以太坊在DEX交易量中仍然佔據領導地位，但手續費的下降正在減少對ETH的需求。

在手續費方面，PancakeSwap在七天內產生了2230萬美元的手續費，超過了運行於以太坊的Uniswap。以太坊手續費疲弱的其他跡象包括Lido的表現落後於Solana的Jupiter，而以太坊基礎的借貸協議AAVE的手續費收入低於Solana的自動做市商Meteora。

以太坊的總鎖倉價值領先，但差距正在縮小

在積極的一面，以太坊在總鎖倉價值（TVL）方面仍然是主導者，達到472億美元，但每周下降9%顯著縮小了與競爭對手的差距。此外，其二層生態系統在截至3月18日的七天內顯示出越來越多的疲弱跡象。

Solana的TVL下降了3%，而BNB鏈的存款則較前一周增長了6%。以太坊TVL的負面亮點包括Stargate Finance在七天內下降了11%，Maker的存款下降了9%，而Spark則下降了6%。

以太坊的鏈上指標疲弱與ETH期貨的槓桿多頭需求減少相一致，因為其相對於現貨市場的溢價已降至5%的中性閾值以下，這表明交易者的信心減弱。

目前3%的年化ETH期貨溢價是超過一年的最低水平，突顯出多頭交易者的需求疲弱。與此同時，自3月5日以來，現貨以太坊交易所交易基金（ETF）已錄得2.93億美元的淨流出，顯示機構興趣減弱。

在Pectra升級後，以太坊需要競爭優勢和可持續的採用

以太坊還面臨來自Solana在迷因幣領域日益增長的競爭，特別是在官方特朗普（TRUMP）代幣推出之後。同時，Tron和Solana通過利用較低的交易費用，總共吸引了750億美元的穩定幣。隨著Hyperliquid永久期貨推出自己的區塊鏈，這進一步挑戰了以太坊的市場地位。

所有這一切都發生在投資者和開發者之間激烈的辯論中，討論以太坊的二層解決方案是否過度受益於極低的捲起費用。實際上，DEX市場份額的下降反映出機構興趣的減弱，特別是以太坊的原生質押收益在考慮通脹驅動的供應增長後僅為2.3%。

要讓以太坊重新獲得動力，它必須展現出明確的競爭優勢。即將到來的“Pectra”升級需要提供可持續用戶採用的可行路徑；否則，ETH在超越其競爭對手方面的機會將面臨挑戰。

在當前的市場環境下，以太坊的未來充滿不確定性，競爭對手的增強和自身的弱點都可能成為其發展的障礙。以太坊需要重新思考其生態系統的可持續性，並尋求創新以吸引更多的用戶和資金流入。這不僅是技術上的挑戰，也是對其市場策略的深刻反思。

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