Solana擬大幅削減SOL通脹：利弊爭論

Solana就大幅減少SOL通脹展開辯論

Solana的決策者正在討論一項經濟改革，這可能會提升SOL的投資吸引力，但批評者警告這可能會排擠對網絡去中心化作出貢獻的小型驗證者。

就像許多現實世界的經濟討論一樣，這次的焦點是通脹。任何經濟學家都能告訴你，某種程度的通脹是不可避免的。對於像Solana這樣的權益證明區塊鏈來說，這也是設計使然。該網絡自動印製新代幣，以獎勵那些維護網絡運行的驗證者，這給他們提供了進行昂貴計算工作的動機。

然而，Solana的權力中心大多認為，網絡印製的新SOL過多且過快。一項名為SIMD-0228的提案，由強大的風險投資公司Multicoin Capital的合夥人共同撰寫，提出了一個市場驅動的系統，將通脹率從4.7%削減至約1.5%，假設當前的質押率保持不變。

這樣的變化將每年防止數十億美元的新SOL進入流通。SOL的價格圖表可能會因為驗證者及其質押者賺取並出售的新增代幣減少而受益。

該提案的共同作者Tushar Jain聲稱，這也會使Solana更受華爾街的青睞。他在二月的一次電話會議中表示，這消除了投資Solana ETF的“巨大機會成本”，這仍然是一個理論產品，幾乎肯定不會獲得質押獎勵。

Solana的主要聲音，包括聯合創始人Anatoly Yakovenko、Helius首席執行官Mert Mumtaz以及一些有影響力的驗證者，尤其是大型驗證者，已經支持這項提案，稱其對Solana的發展至關重要。

然而，重新調整Solana的通脹制度可能會危及那些已經在緊張邊際中運作的小型驗證者。即使是228的支持者也承認，該提案可能會迫使Solana的1300名驗證者中超過100名退出市場，批評者警告。

“我覺得大多數小型/中型驗證者都反對這個提案，”運營Pine Stake的Jota表示。他聲稱“後果可能是損失超過25%的盈利驗證者。”

Jota的擔憂還加上另一個無關的提案SIMD-123，他預測這將進一步壓縮小型驗證者的獎勵流動。

驗證者數量的重大減少將使Solana面臨去中心化的指責，Finality Capital Partners的流動投資主管David Girder表示。他計算出通脹變化可能會使多達250名驗證者退出，甚至可能在熊市底部使三分之一的驗證者消失。

貨幣政策變化

Solana的支持者將通脹視為安全的代價。驗證者從希望獲得本地收益的代幣持有者那裡獲得質押的SOL。其質押越大，質押獎勵也越多。驗證者必須持續誠實工作以獲得獎勵，否則將面臨失去質押的風險。

目前，該網絡以4.7%的速度支付質押獎勵。每年該獎勵將下降15%，最終降至1.5%。這一有序的利率為驗證者提供了穩固的經濟基礎。

SIMD-0228將用一個“更智能的曲線”來取代這一模型，長期驗證者運營商Brian Long在X上發文表示。它將質押的SOL總供應百分比視為每個時期發行多少新SOL代幣的指標。

智能發行將使Solana根據其安全性所需的支付量進行調整。如果質押的SOL比例較小，則收益將上升以吸引更多質押者，並增強安全基礎。相反，如果質押者的數量較多，收益將下降，以反映需求的不足。

去中心化經濟學

對於大多數驗證者來說，質押獎勵僅是收入拼圖的一部分。他們還通過各種費用和Jito小費獲得SOL。這些收入流在網絡繁榮時期通常會增長，因為更多的人支付更多的費用在Solana上運行，而在安靜時期則會縮減。

儘管Girder和Jota預測SIMD-0228將帶來重大負面影響，但其他人認為對小型驗證者的影響會小得多：或許關閉20-30個，而不是200-300個。

“人們相信，網絡上存在越多的驗證者，安全性也會越高，”一位名為LakeStake的驗證者在最近針對SIMD-0228的解釋視頻中表示。“反對者則認為，沒有足夠的數據支持這一提案值得冒著失去驗證者的風險。”

懷疑者成功地為SIMD-0228爭取了一些變更，最顯著的是在其獲批後的推遲幾個月的實施，這將為改革Solana的高昂投票費用提供充足的時間——這是驗證者的主要日常運營開支。

然而，準備只能在一定程度上減輕Solana驗證者的下行風險。如果深度熊市使驗證者的“實際經濟價值”（所有這些小費、費用和獎勵）枯竭，小型運營將最容易受到影響，部分將下線。

正如對受損程度的共識並不一致，對小型驗證者的消失對Solana去中心化的影響也缺乏共識。

許多小型驗證者已經受到Solana基金會的重度補貼，Stakewiz的負責人Laine指出，他已成為SIMD-0228最積極的支持者之一。

“失去200名完全依賴單一質押者（Solana基金會）的驗證者對去中心化的影響微不足道，”Laine在X上表示。

這一情況使許多參與者質疑，為何要急於推進？對此，合著者Jain警告不要陷入“分析癱瘓”，這可能會使Solana變成一艘笨重的海洋輪（換句話說，就是以太坊）。

“隨著組織的擴張，可能發生的事情是現狀偏見。我們為什麼這樣做？因為我們一直這樣做。我認為這是組織的死亡鐘聲。”

這一辯論揭示了在追求創新和維護去中心化之間的微妙平衡，未來的決策將對Solana的生態系統產生深遠影響。

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