特朗普拖累比特幣？採購經理指數預示後市走向

特朗普影響比特幣，PMI提供未來路徑

美國總統特朗普的第二任期的前六周對加密貨幣市場造成了重大衝擊。

在就職日比特幣價格飆升至超過109,000美元後，隨即在二月底跌至約78,000美元的低點，幾天後因特朗普的加密儲備計劃迅速回升至96,000美元。然而，24小時後，這些漲幅又完全回落，這一現象被一些人歸因於市場操控。

儘管短期內波動劇烈，但從商業周期和全球流動性的角度來看，比特幣的未來走勢可以更好地理解。自二月以來，這兩個變量均在上升。

PMI對比特幣的影響

在過去七十年中，美國供應管理協會（ISM）的採購經理指數（PMI）一直是了解美國經濟健康狀況的重要資源。每月，ISM會發布製造業和非製造業的PMI，以評估商品生產和服務生產經濟的健康狀況。

經濟學家更重視製造業PMI，因為它被視為更廣泛經濟的領先指標，對需求變化的敏感度更高。

PMI數據基於對經濟的定量和定性評估，通過“採購經理”或各行業的高管的視角進行調查。

該調查評估他們對整體商業條件、新訂單、出口需求、庫存、工作積壓和就業趨勢的看法，這些數據被匯總成一個範圍從0到100的單一指數，其中50是擴張和收縮之間的分界點。

在連續26個月的收縮後，ISM的製造業PMI在一月份突破50，並在二月份連續第二個月保持在這一關鍵水平之上。

儘管整體需求仍然相對疲弱，許多參與者經歷了“新政府關稅政策的第一次操作衝擊”，但PMI的趨勢變化在商業周期的背景下是非常重要的。

PMI與比特幣的相關性

“ISM大約提前一個月引領經濟，”Real Vision的創始人Raoul Pal表示。“但這不僅僅是經濟——幾乎所有資產都是如此。”

Pal的評論得到了S&P全球市場情報的研究支持，該研究指出，PMI數據預測了過去14年中“每個收益轉折點”。

S&P全球發現其基於PMI的收益指標與美國公司的收益之間存在74%的相關性。

不僅僅是股票與PMI高度相關，幾乎所有風險資產，包括比特幣，都是如此。

“這是因為強勁的經濟增長、強勁的企業收益和低衰退概率使得投資者能夠‘沿著風險曲線移動’，”宏觀分析師TomasOnMarkets表示。

從PMI的角度看比特幣，消除了許多圍繞2021年比特幣周期縮短的困惑，因為該周期缺乏許多行業老手所預期的爆炸性頂部。在2021年，比特幣的價格基本上隨著商業周期達到頂峰。

隨著商業周期的上升，Pal預計比特幣將在2025年底或2026年初達到高峰。這一周期的頂部應與ISM商業周期的頂部相吻合，歷史上通常在高50和低60之間。

全球M2：比特幣的另一個催化劑

商業周期的轉折點也受到M2貨幣供應上升的影響，這是指經濟中流通的貨幣的廣泛度量。Real Vision的研究顯示，比特幣的價格大約需要10周的時間來反映全球M2的變化。

分析師Colin Talks Crypto已經繪製了全球M2對比特幣價格的46天和72天影響。根據他最新的修正，他對後者的時間表給予了更多信任。

分析師Lyn Alden也注意到全球M2對比特幣的預測能力。

“在任何給定的12個月期間，比特幣有83%的時間是朝著全球流動性方向移動的，這比任何其他主要資產類別都要高，因此它是一個強有力的流動性條件晴雨表，”她在九月寫道。

大多數主要資產與全球流動性之間存在強相關性，但沒有一種資產比比特幣更為明顯。

這篇文章讓我們看到，特朗普的政策和全球流動性對比特幣的影響並非偶然，反而是相互交織的。隨著經濟周期的變化和流動性的波動，比特幣未來的走勢將更加值得關注。這不僅是對加密市場的影響，更是對整體經濟的深刻反思，顯示出在當前不確定的經濟環境中，投資者需要更加謹慎地評估市場動態和政策變化。

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