比特幣ETF套利交易崩盤 恐加速幣價下跌

比特幣崩盤由ETF現金和套利交易侵蝕引發 — 分析師

隨著機構投資者的進入，對於長期持有比特幣的投資者來說，這既是福音也是禍根。

自1月20日達到歷史新高以來，比特幣的價格受到對沖基金的壓制，這些基金利用與現貨交易所交易基金（ETFs）和CME期貨相關的低風險收益交易，這再次表明機構對加密資產的採納並非單向的。

這是分析師Kyle Chassé的總結，他在社交媒體平台X上分析了最近的比特幣（BTC）價格崩盤。

Chassé表示：「數月來，對沖基金一直在利用BTC現貨ETF和CME期貨進行低風險收益交易。」而現在，這種現金和套利交易正在「崩潰」。

這種現金和套利交易涉及購買現貨比特幣ETF並在CME上做空比特幣期貨，根據Chassé的計算，這使交易者能夠獲得高達5.68%的年化回報。

這筆交易的成功主要依賴於比特幣期貨的交易價格高於加密貨幣的現貨價格。然而，Chassé指出：「隨著近期市場疲弱，這一溢價已經崩潰。」

隨著交易不再盈利，對沖基金正退出市場，這一點從本週美國現貨比特幣ETF的創紀錄資金流出中可見一斑。

Chassé表示：「曾經讓比特幣在上升過程中保持穩定的交易現在卻加速了崩盤。」這是因為「對沖基金並不在乎比特幣。他們並不是在押注比特幣大漲，而是在尋求低風險收益。」

比特幣遊客的損失集中

比特幣的拋售在2月27日加速，這種加速使得該加密貨幣首次回落至79,000美元以下的區域，這是三個多月以來的首次。

然而，深入分析鏈上數據顯示，損失主要集中在比特幣遊客身上，即最近才進入市場的新交易者。

來自Glassnode的數據顯示，74%的實現損失來自於在過去一個月內購買的持有者。

儘管如此，根據分析師Milkybull Crypto的說法，最近拋售所造成的未實現損失已超過加密交易所FTX的崩盤事件。如此大幅度的下跌是比特幣價格底部形成的強烈信號。

這篇文章揭示了機構投資者在加密市場中的雙面性。他們的進入本應帶來穩定性和信心，但卻因為追求短期收益而引發了市場的劇烈波動。這不僅對比特幣的長期持有者造成了影響，也讓新進投資者面臨巨大的損失。未來，如何平衡機構投資者的影響力與市場的健康發展，將成為加密市場必須面對的挑戰。

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