比特幣崩盤由ETF現金套利交易的侵蝕引發 — 分析師
隨著機構投資者的到來，對於長期持有比特幣的投資者來說，這既是一種祝福，也是一種詛咒。
自1月20日創下歷史新高以來，比特幣的價格受到對沖基金利用現貨交易所交易基金（ETFs）和芝加哥商品交易所（CME）期貨進行低風險收益交易的壓制，這再次表明機構對加密資產的採納並非單向道。
這是分析師凱爾·查斯（Kyle Chassé）在社交媒體平台X上的一條推文中分析最近比特幣（BTC）價格崩盤的主要觀點。
查斯表示：「幾個月來，對沖基金一直在利用BTC現貨ETF和CME期貨進行低風險收益交易。」他指出，現在這種現金套利交易正在「崩潰」。
這種現金套利交易涉及購買現貨比特幣ETF並做空CME的比特幣期貨，根據查斯的計算，這使交易者能夠獲得高達5.68%的年化收益。
這筆交易的成功主要依賴於比特幣期貨的價格高於該加密貨幣的現貨價格。然而，查斯指出：「隨著近期市場疲弱，這種溢價已經崩潰。」
隨著交易不再盈利，對沖基金正在退出市場，這一點在本週美國現貨比特幣ETF的創紀錄資金流出中得到了證實。
他表示：「這筆交易在比特幣上漲時保持了其穩定性，但現在卻加速了崩盤。」這是因為「對沖基金並不在乎比特幣。他們並不是在押注比特幣會大漲，而是在尋求低風險的收益。」
比特幣遊客的損失集中
比特幣的拋售在2月27日加速，該加密貨幣首次回落至79,000美元以下，這是三個多月以來的首次。
然而，仔細查看鏈上數據顯示，損失主要集中在比特幣遊客，即最近才進入市場的新交易者身上。
根據Glassnode的數據，74%的實現損失來自於過去一個月內購買的持有者。
儘管如此，根據分析師Milkybull Crypto的說法，最近拋售帶來的未實現損失超過了加密交易所FTX的崩潰事件。如此大幅度的下跌是比特幣價格底部形成的強烈信號。
這一系列事件反映出市場的脆弱性以及對沖基金的短期策略對比特幣價格的影響。隨著機構投資者的進入，市場的波動性似乎加劇了，這讓許多新進投資者面臨巨大風險。未來，比特幣的穩定性和持續增長可能需要更多的長期投資者，而非僅僅依賴於短期套利的機構行為。這也提醒我們，在投資加密貨幣時，應該更加謹慎，特別是在市場情緒不穩定的時候。
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